招商轮船2023年财报显示净利润下滑，分红比例提升至40%

申万宏源证券发布的最新研究报告指出，招商轮船公布的2023年年报显示，尽管归属于母公司的净利润较上一年度下降4.9%至48.37亿元，扣非净利润也同比下降3.5%至46.40亿元，但分红比例从上年的30.35%增加至40%。这一变动导致公司第四季度的有效税率上升，业绩略低于申万宏源证券此前预期的50.86亿元。报告还详细分析了招商轮船在各业务板块的表现，包括油轮、干散货运输、滚装运输和集装箱运输的财务成绩，并对公司在当前和未来的市场位置进行评估。

报告突出招商轮船在油轮板块的显著增长，其中油轮业务的净利润较上一年大幅增长249.2%达到30.83亿元，主要得益于有效的市场策略和行业运价的上涨。干散货运输板块表现虽相对低迷，但公司通过锁定高点策略实现了日均TCE1.7万美元/天，超过市场平均水平。滚装运输业务净利润大幅增长206.4%，未来有望持续增长，鉴于公司计划于2025-2027年间交付6艘PCTC订单。

报告还对散货需求的持续增长表达了乐观态度，预计2024年散货市场将进入景气周期。基于稳定的运价走势和长期增长前景，申万宏源证券维持了招商轮船的“买入”评级，并对2024年至2026年的财务业绩提出了预测。

同时，报告也提醒投资者注意研究报告中的风险提示，强调市场波动、地缘政治因素以及全球宏观经济状况可能对招商轮船的业绩产生影响。