煤机质量

大唐发电A继月线7绿后，又月线三阳，庆贺！

今天文章的主题是煤机质量。央火电核心资产，就是煤机。

华能国际煤电电量3758.04亿度，总发电量4478.56亿度，煤机电量占83.9%

大唐发电煤机电量1925.10亿度。年度总发电量2594.265亿度电。煤机电量占比74.20%。

煤机是一个重资产的项目，投资回报时间长。22.11.25日，华能太仓支撑性电源项目计划总投资80亿元，装机容量为2×100万千瓦。

大唐发电在役煤机4562.4万千瓦，粗略测算资产项目投资约1800亿元。

2015年或16年之后的火电企业季报利润持续下降，2015年后立项，规划的煤电项目经济效益不达预期。

沁阳发电是国家电投集团河南电力有限公司下属的分公司，成立于2015年1月，动态总投资75.51亿元。两台百万机组先后于2019年11月、2020年12月投入商业运营。2021年，该企业在投运后的第一个完整经营年度就出现了亏损，亏损了4.4亿元，2022年又亏损了2.08亿元。

前2年因高煤价巨亏，负债急增，2023年是行业转折之时，大集团优质煤电厂接近不亏或微利；2024年一定是9年蛰伏后变好的一年。

大唐发电2009年，负债率82.06%

2013年，负债率78.43%

2022年末负债总额2288.28亿元，2023年末。负债总额2155.33亿元，负债总额减少132.94亿元，负债总额下降-5.81%；

2022年末资产负债率74.99%

2023年末，资产负债率下降为70.90%，比上一年度下降4.09%

（华能国际资产负债率68.33%，大唐追近了）

耗煤量是煤电机组的一项核心指标。以公告数据为准。（不再拆分燃机折合耗煤量）

大唐发电2020年，供电煤耗：293.17克标准煤/千瓦时。

大唐发电2021年，度电耗煤量：291.72

大唐发电2022年，度电耗煤量：290.82

2023年调峰调频增多，辅助服务项目增多，煤机工况负荷调度指令增多，导致耗煤量增加属于正常现象。

华能国际和华电国际的机组在前三年，耗煤指标都是非常优秀和出色的。

2023年华能国际度电耗煤：291.88克。

2023年华电国际度电耗煤：289.34克

2023年大唐发电度电耗煤：289.36克。（比上一年度下降1.46克）

优秀的耗煤水平离不开出色的机组，华能国际超超临界，36台；大唐发电14台。

从市值比较优秀机组，或总量占比比较，大唐发电煤机资产质量水平优秀。

股东户数18.7181万户，前10大股东占总股本185.07亿股中的84.60%；前十基金占流通股本123.96亿股中的1.17%（前十占156.56922亿股；前十基占1.45亿股）

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余下的散户持股27.050448亿股，人均144.53手（以A股价格，2.90元计价，市值4.2万元）；

如果京能余下1.31%的242万手全部卖空，人均股民可以分到12.93手（3749元A股市值）

（因国际天然气价格持续下降，回归合理数值，所以作者一直想找机会探讨一下大唐发电的燃机部分的利润变化。除去煤机大唐发电剩余电量中，44%为水电，295亿度电

第三大电源为天然气发电192.505亿度电，除去煤电和水电外，天然气发电占比51.17%剩余电量，风电光电是较少电量）

23年，大唐煤电-1.38亿，华能国际煤电+4.33亿；这个差距建立在华能煤电营收2000亿元级别；谁优谁劣很难判断；例如一家厂离码头5公里，另一家8公里，煤石3公里运费的差别；或者2000亿货款中采购燃料97折与1000亿货款中采购燃料98折的区别。

作者看好容量电价后，煤机恢复应有价值。

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