信达澳亚朱然：消费电子或迎复苏

近期部分搭载AI应用的手机发布，市场反馈非常不错。目前AI的手机应用主要集中在聊天机器人、日程管理、AI绘图、智能笔记等，后续AI有潜力为现有的图片、视屏APP赋能，突破生产力的限制。手机可以通过端侧完成大语言模型，实现操作简化，同时维持强大的社交属性。当前以智能手机和PC为代表的消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后，我们看到产业链去库存接近尾声，出货量增速也有回升，出现边际改善。

展望未来，首先，智能手机和PC均临近换机周期临界点，换机需求有望复苏；其次，具备更强AI能力的智能手机以及AI PC的推出，或将刺激用户对于使用体验的需求提升；最后，XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望打开市场或将迎来新的发展机遇。后续在多重因素的叠加影响下，消费电子行业也有望迎来复苏。

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