今年2月27日晚间，*ST红相发布公告称，公司收到厦门证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称《告知书》）。《告知书》显示，公司涉嫌信息披露违法违规及欺诈发行一案已调查完毕，拟对公司以及相关负责人处以警告及罚款，实控人等被采取市场禁入措施。
不过，尽管公司及相关高管都受到了处罚，但*ST红相在公告中也明确表示，根据《告知书》认定的情况，公司判断本次《告知书》涉及的违法违规行为不触及《上市公司重大违法强制退市实施办法》第二条、第四条和第五条规定的情形，亦不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 10.5.1 条、第10.5.2 条、第 10.5.3 条所述的重大违法强制退市情形。
不过，就*ST红相股票本身的走势来看，还是比较平稳的，尤其是2月27日晚《告知书》公开后，*ST红相明显是将其视为了重大利好来对待。2月28日，该股票直接以“一”字板的形式涨停，涨幅达到20.11%。
这个反应是相对理性的。毕竟*ST红相连续6年财务造假未触及重大违法强制退市情形，而作为公司本身来说，既然未触及重大违法强制退市情形，那么自然还要继续在股市里存在下去，股票交易还要继续进行，投资者尤其是持有该公司股票的投资者，还需要直面该公司股票的投资机会与投资风险。实际上，作为持有该公司股票的投资者来说，在公司未触及重大违法强制退市情形的情况下，这本身确实就是一个重大利好。2月28日公司股票“一”字板涨停，也是合情合理的。
如今，又一个月的时间过去了，就该公司的基本面变化来看，关于*ST红相事件的相关风险可以作出这样几点分析，这是有利于投资者来正确对待公司股票的投资风险的。
1、经查阅*ST红相公告的《行政处罚事先告知书》，财务调整年度虽涉及2017年至2022年，但虚增利润的年份只有2017年至2020年四年，而2021年、2022年为虚减利润，分别虚减利润325.44 万元、2,487.67万元。比较虚增利润与虚减利润二者的负面影响，虚减利润显然要相对小一些。毕竟在进行财务调整时，对虚减利润的账务调整结果带来的是公司利润的增加，这是有利于后来持有公司股票的投资者的。
2、结合*ST红相在此期间内的历次资本运作来看，2020年申请发行股份及支付现金购买资产交易最终未实施，未走到发行这一步，未构成实际意义上的欺诈发行，所以对于市场本身来说，并未构成对市场及投资者的直接损害。
3、ST红相于2023年底对外剥离了银川变压器100%股权，根据3月28日晚该公司发布的《关于出售卧龙电气银川变压器有限公司100%股权进展的公告》，公司已收到交易对方根据《股权转让合同》约定支付的全部股权转让价款。公司快速收回了现金，解除了相应融资担保义务，整体流动性大幅提升，预计本次风险事件化解后，上市公司军工电子、电力检测等主业将获得持续发展，对公司市值形成有效支撑。
4、事先告知书出具后，公司前期会计差错更正鉴证报告的出具及2023年年度审计即可顺利推进，有利于公司2023年出具标准意见的审计报告，并顺利完成摘星摘帽事宜，标志着公司本次风险事件积极化解走出了实质性的一步。（本文仅为个人观点，不构成投资建议）
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