从认识咖啡到读懂基金

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打工人，咖啡魂。现如今，打工人已离不开咖啡。要问打工人对咖啡的爱有多疯狂，看看它被贴上的标签：“续命水”“还魂汤”“永动机”……还有梗这么说：“职场人血液里流的都是咖啡”。

在大家的热爱下，咖啡的品类不断进化。从口味单一的美式黑咖，到拿铁、摩卡、卡布奇诺等为代表的奶咖，而如今咖啡的CP越来越有想象力，+茶、+酒，甚至+水果的创新不断涌现。

与咖啡的多元化类似，近年来，我国居民财富管理的意愿日益增强，资产配置的需求也逐步多元化。基于此，各种类型的基金产品层出不穷。今天，喵小妹就用一杯咖啡来带大家分辨常见的基金品类~

咖啡种类知多少？

事实上，从制作方式去理解，咖啡分为两类：黑咖、奶咖。几乎所有的咖啡都是这两个基础款的衍生和演变。

黑咖，是指不加糖、不加奶和任何调味剂的咖啡，即咖啡因含量很高但口味单调的美式咖啡。奶咖，即“加奶的咖啡”，是在黑咖的基础上加上牛奶、奶泡或者奶油等配料。我们常见的奶咖包括：拿铁、卡布奇诺、摩卡及焦糖玛奇朵等。

图片来源：喵小妹自制。美式=意式浓缩+水。拿铁的牛奶比例是浓缩咖啡的两倍。摩卡也属于拿铁咖啡，只是额外添加了一层巧克力糖浆。卡布奇诺的浓缩咖啡、牛奶和奶泡三种成分比例完全相等。

“股+债”的无限可能

当浓缩与牛奶相遇，再加上一点巧思，咖啡便有了无限可能。在投资的世界，亦是如此。

股票和债券是常用的资产配置品种。如果，把债券比作牛奶（PS：这里把牛奶和奶泡统归于牛奶），股票比作浓缩咖啡，通过股债的不同配置比例，会产生什么样的基金品类。

债券基金

80%以上的资产投资于债券的是债券基金。因此，杯子里80%及以上都装着牛奶（债券）的，即债券基金。其中，纯债基金不参与股票等权益类资产投资，也不参与可转债、可交债投资。所以，纯债基金就如同一杯纯牛奶。如果80%以上是牛奶，装了一小部分咖啡（股票），则变成了咖啡味的牛奶，这叫作一/二级债基。值得一提的是，二者同样主投债券，相比一级债基，二级债基可以直接通过二级市场进行股票等权益类资产的投资，方式更为灵活。

股票基金

咖啡含量（股票）达到80%以上的，是一杯让人“心跳加速”的美式咖啡，这是股票基金。

混合型基金

不是所有人都喜欢美式的刺激感，那么，咖啡与牛奶组合（股债兼备）的混合型基金就好似各式口味的奶咖。偏股混合型基金的股票仓位一般超过60%，而大多数偏债混合型基金的股票仓位最多不超过50%。基于此，浓缩咖啡多一些，达到了60%以上的偏股型混合基金，好似一杯卡布奇诺咖啡。牛奶多一些，占比达到了60%的偏债型混合基金，好似一杯拿铁咖啡。

股票与债券的配比不相上下，也就是牛奶咖啡接近1:1的，我们称之为平衡混合型基金。还有一种是，点单前不告诉你是多放牛奶还是多放咖啡，看天气、看心情决定配比，就是灵活配置型混合基金了。

搭配适合自己的股债配比

投资基金，就像挑一杯自己心仪的咖啡。醇香的咖啡加入不同比例的奶和配料可以丰富口感，增加投资风味，但加的配料越多需要承担的“糖分”也越多。

数据表明，股债混合有助于提升投资组合整体的“收益-风险”性价比——当债券与股票以适当配比进行组合时，可以在一定程度上降低投资组合的波动率。

从下图展示的近10年（2024.3.21-2024.3.21）来不同基金指数的表现中，我们不难看出：债券基金，尤其是纯债型基金不参与权益类资产投资，波动相对较小。而权益类基金有概率获得更高的收益率，但波动也相对更大。

近十年最大回撤、年化波动率对比

数据来源：wind；区间统计：2014.3.21-2024.3.21

喵小妹认为每个人都有自己偏好的咖啡口味，从而会选择不同的咖啡。同样，每个人因为不同的风险偏好、理财目标、投资期限等，需要选择适合自己的基金类型，这样才能更好实现自己的理财目标，让财富之花绽放~

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