云南白药年报分析一波

$云南白药(SZ000538)$  看完了云南白药的年报，分析一波：一是作为国有企业这么做肯定是和国资委沟通过的。今年任务已经完成，不需要增长太多，留点给明年增长空间。新官九月上任就进行费用改革，需要勇气，也是个做大事的。二是初看了一下现金流貌似计提的销售费用在四季度没有付出去，说明有极大可能是24年的费用放了一部分进去。还是为了新官开门红留足空间。三是四季度营收，毛利率提高说明实体经营没有问题，只是领导层有想法。四是分红一如既往的大方。90%的支付率也是少有，长线资金基本会持续持有，短线来看高分红，股票注销是亮点，一季度增长以成定局，就看领导想增多少，根据国企尿性预测增长20%-25%之间，今年50亿利润。因为国企考核是持续增长工资才能一直增长，这是个学问，今年留存的收益最起码可以玩三年。综上所述，如果今年继续回购注销，经营持续向好，管理层逐步释放利润，收益还是很稳定的。