白药的年报还是值得讨论一下。云南白药其实在近一两个月经历了大的变更，管理层换血，

白药的年报还是值得讨论一下。

云南白药其实在近一两个月经历了大的变更，管理层换血，大股东江苏鱼跃基本上清掉了。

1. 三季报是前任自己控制下，交得成绩单，当然会把成绩单做的漂亮点。

2. 四季报是新管理团队给前一任打得成绩单，就显得中规中矩。当然过度期间的相关费用都在这个年报里处理干净。

3. 对于我们散户而言，看大的，负债率很低（没有太多经营风险）；净资产收益率有回升（盈利能力稳定）；一年40亿左右利润能把90%的利润分给我们（赚的是真金白银且对散户大方），这一点蛮像长江电力[null][null][null]。

对于我而言，这个成绩单是可以接受的，这个位置也很有性价比，一年4%的分红持有一家永续的消费企业股权。还有洗发水，面膜，其他潜在的增长点。换句话说，保底给我4%，潜在还有5%甚至更高的持续成长性。蛮好，与其在乱七八糟的画饼企业，何不安安稳稳拿住这种财务干净的好公司躺平守息呢。