国金证券看好中国国航未来景气恢复，调升盈利预测并维持“买入”评级

国金证券于2024年3月29日发布的最新研究报告《中国国航：经营业绩大幅改善，景气恢复可期》明确表态，对中国国航（以下简称“国航”）2023年度的经营业绩和未来发展持积极态度，并据此调整了公司2024至2026年的盈利预测。报告中提到，国航2023年营业收入达到1411亿元，较去年大幅增长166.74%，归母净利润虽为-10.46亿元，但较去年同比减亏达97.29%。

分析指出，国航成功抓住市场复苏的机遇，全年客座率、飞机利用率均有显著提升，ASK（可用座位公里）和RPK（客运公里）分别比2022年大幅增长164.2%和206.1%。尤其是国内市场出行需求已超越2019年水平，国航在国内主要机场的时刻放量以及快线品质升级提高了优势机型利用率，国际市场则推动国际航线复航增班，展现了良好的市场恢复态势。

基于当前的整体恢复节奏，国金证券对国航2024至2025年的归母净利润预测分别调整为98亿元和140亿元，并新增2026年的归母净利润预测为182亿元。报告最终维持对国航的“买入”评级。

此外，报告也提醒投资者注意到几项潜在风险，包括需求恢复不及预期、汇率波动、油价上涨、增发摊薄以及安全事故风险。国金证券强调，本报告中的观点仅代表研究机构的观点，并非投资建议，投资者应谨慎考虑文中提及的风险因素。