海尔智家的优势是高端品牌、全球布局、本地经营，这些优势构成了它的护城河。
这些优势是护城河，因为它们给企业带来持续性的好处，由于产生这些优势的根基是企业文化，而企业文化是企业家性格的延伸，所以其他企业短时间内无法抄袭。
如果一个上市公司拥有某些优势，它会在财报中反复提及，因为这是它在资本市场的卖点。我们也可以通过长期跟踪企业的财务表现，来确认管理层是不是诚实。
下面，我主要从常识方面，分析海尔的这三项优势为什么应该被视为护城河。
高端品牌
和其他企业相比，海尔走高端化的开始时间最早、高端形象基础牢固、取得的成绩亮眼。
海尔品牌建设起步早。张瑞敏是一个有有国际化视野的管理者。早些年的国内企业家，很少能看到品牌的价值，张瑞敏博览群书，尤其读了很多国外管理学方面的书，自然知道品牌对一个企业来说意味着什么，所以海尔很早就开始了品牌建设。
海尔高端品牌的基础牢固。一方面是张瑞敏与很多国外知名EMBA教授学者建立广泛联系，海尔的“人单合一”等理念甚至被作为课程案例，这就为海尔在 EMBA 圈层做了广告，这与高端品牌的受众是精英阶层正好吻合。另一方面，追求高端品牌是人性使然，人们购买商品，越来越多地看重社交价值、身份价值，在同质化竞争时代消费者对使用价值的关注度越来越少。
海尔的高端品牌取得了良好成绩。国内的卡萨帝品牌，从最初的一种产品，逐渐扩展为一个系列、一个生态，一直占据高端品牌市场份额头把交椅。北美的 GE 家电，百年老店名声依旧响亮。意大利的 Candy、大洋洲的斐雪派克，都是区域性的有名品牌。
美的是近几年才启动品牌建设，在国外发达市场依靠自己建立高端品牌，难度很大；美的低调务实，“人狠话不多”的企业文化，品牌知名度也不能与海尔相提并论；从数据上看，高端品牌占比还不高。
综上，品牌建设方面海尔最早投入、基础牢固、成果斐然。
全球布局
通过在美国收购 GE 家电，市场覆盖整个北美；通过收购意大利 Candy，业务拓展到欧洲；收购新西兰斐雪派克，拿下整个大洋洲。
全球布局的好处是业绩更加稳健。国外大型跨国企业比如巴斯夫、雀巢等，业务覆盖全球，且分布均匀，即便某个地区出现重大风险，也不会对业绩造成致命伤害，业绩稳定且可预测性高。
美的近4成收入来自海外，但主要是代工收入，不能算作严格意义的全球化。
本地经营
对于海外并购，张瑞敏的思路是买下来，成为紧密的伙伴，经营权依然不变。这样的好处是管理层稳定，本地人更懂市场，受地缘政治影响小。
何享健的做法是，先做代工，赚钱的同时学习人家的管理和技术，以后择机收购，将其整合成为美的集团的一个事业部。通过协同效应，不断做低成本，实现企业多元化发展。
一个直观对比就是海尔收购 GE 家电，但是国内没有或很少有 GE 的身影。美的收购库卡后，国内却出现了好几家库卡机器人有关的公司（可能和库卡业务不是家电行业，机器人市场主要在国内有关）。
综上分析，我认为海尔智家的高端品牌、全球布局、本地经营构成了它的护城河。未来，如果能不断巩固和强化这些优势，同时提升营运效率、扩张产品门类，那么它在全球家电领域的地位将会进一步提高。
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