前言
1944年，当英国第七装甲师踏上诺曼底时，没有人知道，脚下这片平凡了几百年的岸口，却有一个注定不平凡的名字——黄金海滩；
2024年，当金价如入无人之境般节节新高时，没有人知道，股市这个多空博弈的整数关口，却有一支总被忽视的力量——黄金板块。
若说美债是守护黄金宝藏的巨龙史矛革，那么权力就是希腊点石成金的国王米达斯。有人以为，黄金是趁巨龙酣睡时蠢蠢欲动，殊不知米达斯的身后，早已聚集了枕戈待旦的盟军。这只盟军，插着新兴市场的旗帜。
凡事都有偶然的凑巧,结果却又如宿命般的必然。沈从文笔下的边城如是，资本笔下的市场亦然。新质与黄金，一攻一守，一明一暗，看似风马牛不相及，实则在百年不遇大变局中环环相关。前者以芯片为茅，挑动着尖端科技的大国博弈；后者以黄金为盾，铸造着战略资源的小院高墙。在先进生产力与关键原材料的觥筹交错下，新质资产与黄金板块在3000点顺利会师，共同奏响了股市光明战的号角。
凡战者，以正合，以奇胜。新质资产的守正之道渐成共识，而黄金板块的出奇之机却犹显朦胧。以美债看黄金，猜得到上涨的节奏，却猜不到上涨的空间；以新质看黄金，看得到金融霸权的衰败，却看不到利率周期的重塑。无论是在美债周期的围城里，还是在地缘周期的围城外，黄金总是犹抱琵琶，又半遮金面。唯站在双周期交织的围城之上，才能一睹斯人本相：货币是黄金短周期的面具，权力是黄金长周期的真容。
如果说诺曼底登陆是苏德战场向西线的延伸，那么战略资源就是科技战向上游的溢出。本期西岐书屋推荐施展的《溢出：中国制造未来史》，让您透过制造业的外溢规律，思考黄金之于新质生产力的深层含义。
导读
2018年特朗普挑起中美大规模贸易摩擦，很多制造业工厂迅速向东南亚等海外国家转移，世人对中国制造业的担忧自此不绝。作为外交学院世界政治研究中心主任的施展先生，在深度思考和广泛调研的基础上，于2019年末撰写了《溢出》一书。
《溢出》的核心观点是，中国的超大规模制造业能力不仅决定了其在世界秩序中的特殊地位，而且推动着中国与世界秩序的共生演化。通过对长三角、珠三角以及越南等东南亚国家的实地调研，作者提出了“溢出”这一全新观点，反驳了中国制造业优势转移东南亚的逻辑。
1、中国供应链的“溢出”已经开始
越南和珠三角的调研显示，从中国向越南转移的，并不是某些行业中的整个产业，而是该产业生产流程中的某些特定环节，主要是对供应链需求较低、人工成本占比较高的环节，通常是最终的组装环节。其他环节很难转移出去，仍然留在中国的供应链网络中。
结果就是，生产流程中的某些特定环节往越南转移得越多，对中国这边供应链的需求就越大，以中国和越南为代表的东南亚之间从而形成了一种深度的嵌合关系。这样一种转移,还是称之为“溢出”更恰当一些。
2、外溢的环节取决于工业革命的阶段
高技术产业的生产环节中不都是高技术环节，其中的低技术环节如果符合第一点的条件，是有机会转移走的。但是在转移过程中，不同梯次工业革命所出现的产业，其转移逻辑是不一样的。
第二次工业革命形成的重化工业相当于工业经济中的基础设施，由于一系列原因，重化工业基本上终结在中国，无法向东南亚转移。
第三次工业革命形成的电子产业，在可预见的未来，它所依托的最大规模供应链网络也会留在中国——毕竟其所依赖的经济基础设施在中国，但是电子产业中的组装环节会向越南等东南亚国家转移。转移出去的这些环节，会与中国的供应链网络保持深度的嵌合关系。
第四次工业革命形成的信息技术产业，从它的核心技术创新和软件等方面来看，美国起着主导作用；从信息技术的硬件制造方面来看，这种制造是要通过电子产业完成的，中国加上东南亚会在其中起主导作用。
3、溢出效果依赖“中国干部”
贸易摩擦越严重，民间经济就越努力加强自救。所谓自救，很多都是生产环节向海外尤其是向越南的转移，因为那些地方无须面临美国的高关税。但是在转移的过程中，只有组装环节能够出去，其他环节仍然需要依托中国庞大的供应链网络。而中国供应链网络的活力，也来自民间经济。
所有企业都是基于具体的“人”的活动才运转起来的，过去国内对于"人”的层面关注不够。作者在越南调研中发现，国内很少有人注意到“中国干部”这个群体。所谓“中国干部”，无论什么“资”的企业，只要是把工厂从中国大陆迁到越南的，则中高层管理人员基本上都是从中国大陆来的，这群人自称“中国干部”，是个有几十万人的群体。
“中国干部”是把中国的供应链网络与越南的组装环节衔接起来的重要微观载体，他们在打拼的过程中拥有了大量基于跨文化的调适能力而演化出的管理技巧，掌握了大量可实践但难传授的隐性知识，是具有巨大价值的海外智慧宝库。
文中部分内容图片转述《溢出：中国制造未来史》，不用于任何商业目的。
尾记
若西岐首创的新质资产宛如苏德主战场，那么黄金大涨无疑是股市保卫战的诺曼底时刻。盟军在黄金海滩开辟第二战场，加速了二战胜利的步阀；市场在黄金板块开辟第二战场，稳固了新质收复的城池。
黄金是《大话西游》里相爱相杀的灯芯，白天是人见人爱的紫霞，晚上是人神共愤的青霞。至尊宝原本神鬼难辨，直到有一天，他戴上权力的紧箍咒，拿起财富的金箍棒，才终于恢复了识金的火眼；
樱花只开一季，奇兵却有双塔。新质资产善攻，在市场底部临危受命，搅动风云于九天之上；战略资源善守，在第二战场百战穿金，藏器待时于九地之下。
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#黄金之后铜大涨！有色金属板块拉升#
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