美的集团2023年业绩强劲增长，经营质量提升，分红率保持高位

美的集团在2023年实现了强劲的业绩增长，营收、归母净利润及扣非归母净利润分别达到3737亿元、337亿元和330亿元，同比增长率分别为8.1%、14.1%和15.3%。特别是在2023年第四季度，营收和利润的增长速度进一步加快，单季度的营收为813亿元，归母净利润和扣非归母净利润分别为60亿元和61亿元，同比增速达到10.0%、18.1%和35.1%。此外，公司的经营性现金流在2023年达到579亿元，同比大幅增长67.1%，其中第四季度为131亿元，同比增长153%，显示公司经营质量进一步提升。

公司于2023年末的合同负债达到历史新高的418亿元，这在一定程度上反映了其业务模式、结构和产业的持续升级对资金的需求。在分红政策上，美的集团拟每10股派现30元，总分红金额达到208亿元，分红率为61.57%，显示公司对股东的高回报承诺。

在细分市场及产品方面，报告指出美的集团的消费电器和海外市场收入增长显著，尤其是2023年下半年，海外市场收入增长加速。暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统等业务板块均实现了不同程度的增长，其中机器人、自动化及其他制造业收入增长最为显著。此外，公司在商业及工业解决方案方面的表现也令人瞩目，收入近1000亿元，占比超过26%。

方正证券在其报告中预计，美的集团在2024年至2026年的归母净利润将持续增长，分别为376亿元、416亿元和459亿元。基于其稳步提升的盈利能力和卓然的经营质量，方正证券维持对美的集团的“推荐”评级。同时，报告也提醒投资者注意宏观经济波动、生产要素价格波动等潜在风险。