海信视像盈利增长保持韧性，彩电市场份额显著提升

国泰君安近日发布研究报告对海信视像2023年业绩进行点评，报告显示，尽管面临面板成本压力，海信视像在彩电内外销市场的营收同比均有所增长，盈利能力保持韧性。2023年，海信视像彩电内外销市占率明显提升，其中，公司全年营收达到536.16亿元，同比增长17.22%；归母净利润为20.96亿元，同比增长24.76%。尽管第四季度归母净利及扣非净利润出现同比下降，但从全年来看，海信视像的表现仍超出市场预期。

报告进一步指出，海信视像2023年彩电营收同比增长17.01%，销量同比增长5.21%，单价同比提高11.22%。具体来看，其彩电内销营收同比增约10%，外销营收则同比增约14%。此外，尽管面板价格同比上涨约30%，海信视像的彩电毛利率依然保持较好的韧性，其中内销彩电毛利率同比略降约1个百分点，外销彩电毛利率同比降约2个百分点。

国泰君安团队维持海信视像2024年及2025年的盈利预测，并首次发布了2026年的盈利预测，预计其2024年至2026年每股收益分别为1.90元、2.28元及2.65元，同比增长分别为19%、20%及17%。基于对公司持续增长能力的信心，研究团队给予海信视像2024年17倍市盈率，并维持32.3元的目标价格以及“增持”的评级。

报告同时提醒投资人注意到，在市场竞争加剧、面板价格波动以及新显示技术业务发展不及预期等风险可能对海信视像的表现构成影响。此研究报告的分析和观点仅代表发布机构的立场，不构成任何投资建议。