中国中铁在2023年展现了稳健的业绩增长，年度营收同比增长9.5%达到12634.7亿元，归母净利润同比增长7.1%至334.8亿元。毛利率也略有提升，从2022年的9.8%增长到10.0%。四季度，受到确认节奏的影响，公司营收增速更为显著，同比增长24.5%，达到3789.5亿元，归母净利润同比增长14.6%，为94.7亿元。
2023年全年，中国中铁新签合同额经历了逆转，由负转正至31006.0亿元，同比增长2.2%，其中四季度新签合同额的同比增长23.7%，带动了全年合同额的正增长。新能源等新兴业务、资源利用和工程建设是增长较快的领域，而资产运营和地产业务降幅较大。分地区来看，公司境内外新签合同额增速分别为1.8%和8.7%，表明海外业务保持了稳健的增长。
公司归母净利润增速低于营收增速的主要原因包括计提信用减值损失和资产减值损失的增加，以及财务费用的增长。具体而言，计提信用减值损失61.1亿元，资产减值损失20.6亿元，合计较上年多计提20.4亿元。此外，财务费用较上年增加16.9亿元，财务费用率从上年的0.28%增长至0.39%。
资源利用板块2023年也表现稳健，营收同比增长11.5%至83.7亿元，毛利率提升至59.7%。随着金属价格的回升，特别是2024年3月铜的平均结算价上升至8650美元/吨以上，预计将进一步增厚该板块的利润。
尽管面临国际形势的动荡和房地产市场的持续低迷等风险，中信建投维持对中国中铁的买入评级，目标价8.15元不变，预期公司将在2024-2026年期间持续增长。
在关注上述发展的同时，市场参与者也被警告注意政治局势变化、房地产市场持续低迷可能带来的不利影响，以及新业务拓展可能不及预期等风险。此外，特许经营权类资产的估值可能因地方经济发展情况、竞争性交通方式的影响而变动。
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