久日新材：688199；20240401
2023年非经常性损益减少1100万元。公司的光刻胶专用光敏剂产品和光刻胶产品已实现小批量供货。同时，公司正在加快光刻胶生产基地建设，大晶新材的 4,500 吨/年光刻胶生产线预计在 2024 年 8 月份建成。
收入下降12个点，成本下降2个点，说明价格下降了。存货余额3亿元，下降7000万元；应收款增加3000万，余额2.1亿元；商誉减少600万元；主要原材料平均价格下降20%以上，但是企业成本未明显下降，存在一定问题。主要产品生产量增加9%，销售量增加18%。
资产减值-2400万元，其中存货和坏账-1100万元，商誉-1300万元（2022年-4300万元）
深圳市创新投资集团有限公司，已经退出前十大，大成景恒3季度开始进入。
2023常州久日影响净利润2500万元。
光敏剂或许是下一个股价爆发点，当前还未批量出货。
长期行业前景看好，光引发剂属于环保概念。
股东承诺延长解禁（减持）的时间至2024年5月5日，属于一定的利好。
一季报下滑是预期内，但是亏损的话，已经超出了我的预估范围；关注后续是否有资金拖底；2022年销售没有降低，主要是利润率低了，价格的原因；根据年报，内销占比略有提升，出口毛利率基本不变，主要是内销产品降价。2023年外销占比继续下滑，内外销毛利率继续降低。
半导体板块炒作是另一个爆发点，但是实质性关联不大，至少现在来看。
大晶信息生产的光刻胶专用光敏剂是显示器正性光刻胶和半导体 i/g 线光刻胶的关键原材料，占下游光刻胶总成本的 50%左右，其性能和成本都影响着光刻胶的竞争力。目前全球光敏剂集中控制在日本、韩国为主的少数企业中。中国是全球显示面板制造大国，但由
于原材料国产化水平严重不足，导致了迅速增长的市场需求与原材料严重依赖进口的矛盾日益加剧，实现面板光刻胶及其原材料国产化、规模化是当务之急。在进军光敏剂的同时，公司子公司久日半导体已完成多款半导体 i 线光刻胶配方的研发，测试性能指标完全可与国内市场同类进口产品媲美，现正在进行重点客户的送样验证工作和中试生产线建设。下一步，为加强公司在半导体化学材料领域的发展，公司将积极推进半导体光刻胶生产基地的规划与建设；大晶信息的光刻胶专用光敏剂PAC已向三家企业小批量供货；
业绩和估值：2022年上半年业绩较好，三季度开始增收不增利，主要原因为产品价格上涨赶不上成本上涨，虽然董秘回复四季度产品价格跟三季度无明显变化，四季度亏损在6000多万，预告当天低开探底回升。企业营收基本保持增长，市场份额较为稳定，有一定扩大趋势。4季度首次出现亏损，且金额较大，企业解释为公司本期光引发剂的销售量较上年同期相比有所降低，导致收入降低，毛利降低，净利润较上年同期相应降低较多；另一方面常州久日计提商誉减值2900万元。（2021年商誉没有减值，增加的是弘润化工的2000万，年底余额6300万.202209，商誉8300万元，增加了怀化泰通，现在商誉是5400万元。）
2023投资收益200万元，同比减少2900万元。
当前动态市盈率亏损，估值偏高。从光引发剂几个龙头角度分析（扬帆新材、强力新材），久日市场份额最大，业绩也最好，当前估值较为偏高，但考虑到若业绩能大幅好转，估值有望迅速提升。
主营情况：主要产品为光引发剂，国内光引发剂的龙头企业，市场份额第一，光引发剂下游主要用于涂料等，跟房地产市场相关较大。从基本面看，主营情况较好，需要产品价格上涨带来的利润。另外光刻胶用光敏剂正在逐步释放产能，可以成为下一步拓展的方向（时间较久）。
股东情况：家族企业，私人个人股东持股为主，部分基金稍许变动，总计来说，变化不大；23年5月5日有总股本21%的股份解禁，主要为董事长的股份，对实际流动盘影响不大。股东无明显特点，无特别优质的股东。存在一定为解禁股份而创造更好业绩的可能性，当前已承诺延迟解禁。
主要题材和概念：光引发剂、光刻胶、科创板。题材数量不多。企业有600吨光刻胶光敏剂项目，目前公司已掌握半导体化学材料的生产要求和经验，光刻胶产品和光敏剂产品已向部分企业小批量供货，尤其光刻胶产品销售实现“零”突破；同时，徐州大晶新材料科技集团有限公司年产 4,500 吨光刻胶项目正在紧锣密鼓地建设中。
技术形态和成交量：前期下跌较为充分，近期由于大盘逐步回升，开启反弹，前期下跌明显大幅大盘，下跌幅度较大，今日年报出来后，配合大盘，上涨明显强于大盘，前期光刻胶板块强力和扬帆上涨明显，久日明显落后，上日跟随大盘反弹，近期技术走势良好，量能也有明显增加，考虑到后续业绩探底回升，可能存在大幅上涨预期，今年年报高转股，后期存在填权预期。短期内，坚定持股或者加仓；短线压力位在30元左右。
近期和历史较大事件：继续关注企业的业绩和技术面的明显的变化。关注产品是否涨价。
操作计划：短期内，坚定持股或者加仓；短线压力位在30元左右。
后续关注量能和技术走势是否良好；中线关注产品价格是否探底回升，光刻胶是否带来较好的市场业绩；概念炒作是否爆发，后续看两块，1是若资金面大幅放量，股价拉升，目标三十左右，若基本面逐渐好转，产品价格上涨，再配合消息面，这样可能走出长牛行情，价格可到五十。
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