上周五复盘的数据其实很有意思！那就是近1月还是债券型-中长债指数同类平均涨幅最高，也就是我们常说的利率债指数基金。
但是呢？部分读者朋友留言说，3月债基负收益！说明要么进场时间得晚；要么月中进行的波段操作，实际效果则是反向超额收益了。
那么，利率债基金到底要怎么投资呢？
首先要明白一点：那就是利率债的最大优势是什么？
不是高流动性，也不是高波动性，而是低风险。
这里的低风险不是波动风险小，而是信用风险小。
因为利率债是由国家、政策性银行、地方政府以及中央银行背书的，对应的是国债、政策性金融债（国开债、农发债、口行债）、地方债、以及央行票据。在我们国家几乎可以认为是0信用风险的！
所以投资方式可以分为2种，
一种是长期持有为主。主要依托0信用风险的优势，以及不会出现断崖式下跌，即单日下跌幅度基本不会超过1%（信用债为主的债基一旦重仓债券违约，可能会单日下跌1-10%都是有可能的，这也是为什么阳光常说不要在低风险品种里面追求高收益的原因），持有时间越久自然收益越好。阳光个人是比较青睐这一种的。
其次是短期博弈。主要是利用高波动性，比如中债7-10年国开债指数，由于债券期限越长，越容易受到市场利率等因素的影响，进而呈现高波动性，即涨跌都比较大。所以是有阶段性博弈机会。当然，因为利率债的敏感性，一般投资者很难把握这一点。阳光个人也是放弃这个策略的，没有这个必要费心费力还不讨好。
你是怎么投资利率债基金的呢？实际效果好吗？
今天的债基产蛋分析如下：
（1）利率债基金方面，3-5年期限的反而低估了一些，有少数碎蛋10个及以上的。5-10/7-10年期限的则是少数碎蛋8-9个，比预估得要好。
（2）信用债为主的债基和同业存单基金基本符合预估，就不多说了。部分碎蛋的信用债-中长债，主要可能是银行债持仓多，或是利率债仓位提升的影响。
注：1个蛋等于0.01%，实际产蛋分析来自阳光的几十只自选债基（非全市场）。
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$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$$上银中债5-10年国开债指数A(OTCFUND|013138)$$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$
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