【万亿赛道在哪里？】

4月1日，市场全天震荡走高，三大指数集体大涨，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨1.19%，深成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。

板块方面，固态电池、小金属、MIcroLED、机场航运等板块涨幅居前，煤炭、铜缆高速连接、公路铁路运输等板块跌幅居前。

总体上个股涨多跌少，全市场超4600只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额9993亿，较上个交易日放量1407亿。

港股今日因节假日休市，沪深股通暂停交易。

今天的A股用一个词来总结，可以是“惊喜”，也可以是“超预期”。

一是，市场走出光头阳，是对周末和盘前“超预期”利好的超预期反应。

这里的利好主要指，昨天国家统计局公布的3月PMI数据，3月制造业PMI为50.8，环比前值的49.1上行1.7个点，远高于预期中的50.1。

以及今天早上，财新网公布中国3月财新制造业PMI51.1，前值50.9，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。

二是，在没有北向资金参与的情况下，今天A股全天放量，成交额接近万亿元。个股涨多跌少，同样让人惊喜。

这可能意味着，上周前半周出现的空头格局已被扭转。

第三个惊喜，就要说说今天的领涨板块了。

（先声明一下，这里并非板块之间“拉踩”，能带来赚钱效应的都是好板块）

在不区分概念和行业的515个板块中，仅有煤炭开采等少数几个收跌，其他板块呈现普涨格局。

结合涨幅和走势来看，笔者认为，比早盘黄金板块走强更超预期的，当属新能源赛道集体爆发。

如金属镍、钴、小金属以及盐湖提锂等板块的上涨，可以视作能源金属概念走强——这是新能源车的上游。

固态电池、钠离子电池、钙钛矿电池，乃至锂电池和动力电池回收等储能题材同样飙涨，而这相较能源金属，向下游进了一步。

再往下，是PET铜箔、低辐射玻璃、电子纸、柔性屏等可用于新能源车的零部件板块，也在涨。

最后，不止小米汽车，整个汽车整车板块涨幅都是靠前的。

此外，我们还可以看看场内ETF的表现。在一只涨停的黄金股ETF之下，多只电池ETF、新能源车ETF、光伏ETF涨幅居前，再次说明，今天是属于风光储的盛宴。

识图：黄金股ETF游戏ETF

全部15

为什么说这是一个“超预期”的事情呢？

还是分两方面来讲：

一是，在上周市场触底反弹的过程里，新能源板块的整体表现并不特别突出。虽不是毫无踪迹可循，但今天开盘前，能预见新能源爆发的人应该不多。

数据显示，近5个交易日里，表现最好的是贵金属、机场航运、养殖业和工业金属等。

虽然钴镍已经先动了，但像今天这样新能源上下游共振大涨的情况，还是近期首次。

消息面上，商务部推动“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动效果显现，多地促消费政策持续发力，激发更多购车需求。新能源汽车销量预期上涨，后市能源金属市场需求预期回暖。

中汽协数据显示，今年1月至2月，我国新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。

光大证券认为，新能源汽车高速发展带来的动力电动用钴量将有望维持在27%左右的复合增速，2023年钴行业维持供需紧平衡，2024年后新增钴矿有限，钴供应短缺将加剧。

此外，日前国家能源局还发布1-2月份全国电力工业统计数据。2024年1-2月，我国光伏新增装机36.72GW，同比增长80.3%。

国金证券表示，尽管在此前1月国网数据公布后，市场对1-2月国内装机增长已形成一定预期，但考虑近期板块调整及横向比较优势等因素，预计强势的国内装机数据仍将大概率点燃市场对光伏的做多热情；同时，在市场对一季度产业链盈利普遍悲观的预期下，部分优质龙头的属性有望在一季报期间脱颖而出。

二是，在二季度的首个交易日，新能源率先站出来，可能也在提示后续市场节奏的演变方向。

比如，从上周一开始调整AI板块，为什么后续表现不主动，迟迟没有集体反弹？哪怕是今天这样的普涨行情，前期热门的AI题材，涨幅也不算特别靠前。

再比如，周末券商研报讨论较多的红利板块，今天暂时熄火。

识图：中证A50

上周四、五，红利板块在较大程度上支持了大盘。但随着周末利好出现，今天红利板块明显走弱，尤其煤炭股。

有分析称，红利板块是托市资金的阵地，也就意味着，托市资金认可当前市场处于一个健康的状态，而往下也有底线支撑。

换言之，如果避险需求下降，市场的风险相应偏好上升，那么最有赚钱效应、最有持续性的板块，显然能吸引更多资金关注。

不过还是要特别说明，煤炭股今天表现不佳，并不意味着板块出了什么问题。

中国煤炭工业协会3月28日发布的《2023煤炭行业发展年度报告》（以下指出，预计今年全国煤炭供应总量仍将保持增长态势。

报告指出，2024年国内生产总值确定了增长5%左右的预期目标。从煤炭需求看，国内经济持续向好发展将拉动煤炭需求继续适度增长。同时，国家推动经济社会全面绿色转型，清洁能源发电并网规模快速增长，对燃煤发电的替代作用增强，但迎峰度夏、迎峰度冬、极端天气等情况下，对煤电的顶峰保供能力提出了更高要求。预计全年国内煤炭需求将保持适度增长。

关于煤炭供应端，报告认为伴随煤炭企业逐步克服产能核增潜力不足、产能接续能力建设相对滞后等困难，相关企业将有序释放优质产能，科学组织煤矿生产，确保煤炭产量保持在较高水平。此外，随着供给侧结构性改革的稳步推进，煤炭生产结构正在持续优化，大型智能化煤矿生产效率提高、生产弹性增强，全国煤炭安全稳定供应能力大幅提升。加上进口煤的补充调剂，预计全国煤炭供应总量仍将保持增长态势。