【行情回顾04.01】
市场表现：市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市收涨个股4482只，收跌个股560只，其中79股涨停，封板率为70%。
资金动态：两市今日成交额9993亿，较上个交易日放量1407亿。港股因节假日休市，沪深股通暂停交易。
板块强弱：板块方面，固态电池、小金属、MIcroLED、机场航运等板块涨幅居前，煤炭、铜缆高速连接、公路铁路运输等板块跌幅居前。
【机构观点】
宏观数据：
《中信建投 | 强劲PMI的三点启示》
春节过后，市场逐步迎来偏稳的生产、消费、出口数据，也准备迎来一份持续稳定的3月制造业PMI。然而令人惊讶的是，3月制造业PMI跨上50荣枯线，制造业景气度时隔5个月重回扩张区间。
3月制造业PMI大超预期，主因需求指数（新订单、新出口订单）表现强劲。强劲的3月制造业PIM或有三点启示：
（一）除去地产、基建之外，当前生产、出口、消费均呈现走平走稳态势。
（二）宏观需求的节奏受海外影响较多，因为海外需求影响中国出口，进而影响制造业生产投资。
（三）节后股债已经历较为极致的边际定价。4月利率债供给放量，加上超预期的3月制造业PMI，Q2债市做多情绪边际收敛，股票或仍可在全球与海外方面寻找定价机会。
投资策略：
《中信建投陈果：守住低估值，把握确定性》
本轮行情，情绪高涨阶段告一段落，从指标看目前已回到正常水平，从季节性规律看，4月市场情绪可能继续回落。四月进入基本面与政策面的验证期。短期A股面临一定的约束与挑战，包括一季报高增长行业有限与汇率波动等。
历史上看，当业绩增速高于30%的申万三级板块数量占比处于下滑通道或历史偏低分位时，低估值风格大概率跑赢。当前在低估值风格中，景气端和分红端的预期差有望助力高股息、中字头线索的弹性。从年报预分红水平看，在951家已披露23年分红率的企业中有645家较22年均进一步提升了分红率水平，占比高达67.8%。配置层面继续以景气稳定的高股息品种为底仓，优选供需格局改善方向，新质生产力方向（AI等）、海外定价（石油等）及出海品种。
行业热评：
《中信建投 | 电力设备板块投资的后续催化有哪些》
电力设备行业未来的催化点预计将主要集中在网内和出海两大领域。网内方面，国/南网2024年度招标节奏明晰，集中招标正在稳步推进。国网和南网主要核心设备的招标批次同比稳定；国网增设一批电能表类招标，南网增加配电智能网关采购类型等。预计特高压、输变电、电能表、主网一二次设备等项目的招标规模、产品结构、中标格局、新技术渗透率等将对市场产生较大影响。招标时间预计主要集中在第二、三季度。出海方面，通过对海关数据的跟踪，可以对电力设备各产品逐月出口的情况进行分析和未来趋势研判，2024年2月海外出口仍保持上行趋势。
【市场要闻】
1.【一季度A股回购远超去年同期】4月1日，A股上市公司主动运用回购工具维护公司价值的意愿不断增强，以“真金白银”向市场传递积极信号。最新数据显示，一季度，A股上市公司已发布的回购计划数量达1112单，已公布的回购行为达1275次，均远高于去年同期水平；注销式回购规模明显增加，共有超300家A股上市公司发布注销式回购相关公告，回购热情持续高涨。监管部门近期多次表示，引导和支持更多上市公司回购股份，鼓励回购注销。市场人士预期，回购潮延续、注销式回购继续增加，将有效提振市场信心，提高资本市场内在稳定性，改善资本市场生态。
2.【一季度TOP100房企销售总额8978.3亿元】近日，中指研究院统计，2024年1-3月，TOP100房企销售总额为8978.3亿元，降幅较二月收窄2.6个百分点。其中3月单月TOP100房企销售额环比增长117.3%，环比增长明显、同比降幅收窄，销售情况有所好转；超百亿房企21家，阵营调整还在持续。
3.【3月财新中国制造业PMI录得51.1，上升0.2个百分点】4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.1，高于2月0.2个百分点，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。
4.【13家大中型银行去年房地产业贷款扫描：7家贷款余额增加，6家不良率下降】近日，随着大中型银行2023年年报陆续出炉，国有六大行和主要全国性股份制银行去年在房地产业贷款上的投放和资产质量情况随之揭晓。在国有六大行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行）和7家全国性股份制银行（招行、兴业、中信、民生、光大、平安、浙商）中，7家银行按行业划分的房地产业贷款余额增加，6家减少。资产质量方面，6家出现了房地产业贷款不良率改善。
5.【今年一季度北向资金累计净流入682.23亿元】数据显示，今年一季度北向资金累计净流入682.23亿元，净流入金额已超过2023年全年。一季度北向资金对1477只股票持股数增加，对其中27只股票持股数增加超1亿股，对贵州茅台加仓金额最大，达69.14亿元。此外，一季度北向资金加仓宁德时代金额超60亿元，加仓美的集团、五粮液超40亿元。
6.【中指研究院：3月百城二手住宅均价环比下跌0.56%】据中指研究院消息，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2024年3月，百城新建住宅平均价格为16311元/平方米，环比上涨0.27%，涨幅较2月扩大0.13个百分点；同比上涨0.82%。3月楼市进入传统营销旺季，房企推盘节奏显著加快，受部分城市优质改善项目入市带动，百城新建住宅价格环比结构性上涨；其中上海新房均价环比上涨1.09%，位列百城首位，主要是受中海·顺昌玖里、黄浦·庆成府、绿城外滩兰庭等高价新开盘项目结构性影响。百城二手住宅平均价格为15088元/平方米，环比下跌0.56%，跌幅较2月扩大0.19个百分点，已连续23个月环比下跌；同比跌幅扩大至4.80%。
7.【2023年中国低空经济规模超5000亿元，2026年有望突破万亿元】4月1日，工信部赛迪研究院发布了《中国低空经济发展研究报告（2024）》。报告数据显示， 2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速达33.8%。乐观预计，到2026年，低空经济规模有望突破万亿元。
8.【消息人士：预计沙特将提高5月阿拉伯轻质原油官方售价】4月1日，消息人士称，在中东基准原油上个月走强后，最大的石油出口国沙特可能会在5月份提高阿拉伯轻质原油的官方售价(OSP)。5月阿拉伯轻质原油的OSP可能较4月每桶上涨20-30美分。
9.【亚太地区第一季度IPO规模创5年来最低水平】数据显示，今年1月至3月期间，亚太地区新股销售规模降至110亿美元，这是自2019年初以来的最低季度水平。这一数字比去年同期下降了46%。
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