上周新能源板块跟随大盘整体向下调整，风、光、电力、新能车均下跌，电池微涨，新能源起起伏伏，何时止跌企稳？未来新能源板块怎么投？
行业动态、产业链变化
据乘联会，3月1-24日，乘用车批售120.7万辆，同/环比+17%/+82%，累计460.7万辆，同比+13%；电车批售50.8万辆，同/环比+33%/+110%，累计164.4万辆，同比+30%。
光伏主产业链价格，据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和67元/千克，环比持平/-1.5%；多晶硅（颗粒料）均价为59元/千克，环比-3.3%。N型单晶硅片（182mm，130m）均价为1.750元/片，环比-5.4%；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为2.700元/片，环比-8.5%。单晶PERC电池片（23.1%+，182mm）均价为0.052美元/瓦和0.370元/瓦，环比持平/-2.6%；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.052美元/瓦和0.360元/瓦，环比持平/-2.7%；TOPCon电池片（182mm）均价为0.460元/瓦和0.062美元/瓦，环比-2.1%/持平。单晶双面PERC组件（182mm）均价为0.120美元/瓦和0.920元/瓦，环比持平；单晶双面PERC组件（210mm）均价为0.120美元/瓦和0.950元/瓦，环比持平。N型（双玻组件）中TOPCon组件（182mm）均价为0.130美元/瓦和0.960元/瓦，均环比持平；HJT组件（210mm）均价为0.145美元/瓦和1.200元/瓦，环比-3.3%/持平。3.2mm镀膜光伏玻璃均价25.75元/平方米，环比+1.1%；2.0mm镀膜光伏玻璃均价16.50元/平方米，环比持平。
锂电产业链价格方面，碳酸锂-4.4%至10.80万元； MB钴+0.4%至13.70万元；硫酸钴-1.2%至3.27万元；电解镍-2.8%至13.14万元；硫酸锰+4.0%至0.52万元；其余各类价格稳定。正极材料：各类稳定。负极材料：各类稳定。隔膜：7m湿法基膜-3.2%至0.90元/平方米；9m湿法基膜-2.2%至0.88元/平方米；7m+2m涂覆隔膜-4.2%至1.15元/平方米。电解液：各类稳定。添加剂及辅料：PVDF（三元）-6.9%至13.50万元；其余各类价格稳定。溶剂：EMC+1.4%至0.74万元；DMC+2.2%至0.46万元；DEC+1.1%至0.93万元；其余各类价格稳定。电池：各类稳定。
上周行情解读
市场整体走势
上周新能源板块跟随大盘整体向下调整，与大盘相比表现较差。
行情解读
上周新能源板块跟随大盘整体向下调整，与大盘相比表现较差。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第21，一级行业下子行业的表现分化较大。汽车板块也相对表现较差，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第24。
汽车板块，3月28日晚，小米召开发布会，新车小米SU7正式发布。新车定位中大型纯电轿车，售价21.59-29.99万。新车发布后，4分钟大定破万，7分钟大定破2万，27分钟大定破5万，大超预期。汽车产品的核心竞争力是性价比与品牌力，SU7产品力与品牌力兼具；同时此前舆论与市场过度关心价格，反而忽视了小米汽车的产品力与品牌力，最终形成超预期演绎的局面。后续，随着4月北京车展（2024 年4月25日-5月4日）的来临，北汽与华为合作的享界S9、新智界S7等新车型的亮相，继续看好国内新能源汽车渗透率的进一步提升。
1-2月光伏电池组件合计出口49.1GW，同比+54%，月均出口量环比去年12月+34%，其中印度、欧洲、中东地区显著增长，出口量的超预期持续验证目前的海外需求强度及逐渐健康的库存水平，目前来看光伏一线企业的排产依然还是积极状态，终端需求的支撑或将推升市场对板块长期增长的信心以及产业部分供需偏紧环节的盈利预期。但值得注意的是，上周光伏产业链部分环节重启降价，在关注行业结构性机会的同时也提醒投资者仍要注意行业供大于求的基本面情况。
2024年3月27日，中电联发布《2023年度电化学储能电站行业统计数据》，装机方面，我国2023年新增投运电化学储能电站规模18.11GW/36.81GWh，超过此前历年累计装机规模总和。发展趋势上看，储能电站呈现集中式、大型化趋势，2023年大型电站新增投运大型电站装机9.94GW，占比54.89%，同比提升12.26pct，中型装机8.01GW，占比44.2%，而小型电站占比下降至0.91%，同比-2.91pct。电池及PCS事故成储能电站停运主因，关键设备、系统以及集成安装质量提升空间较大，2023年电池/PCS导致的停运次数占比分别达32.7%/26.6%，超过BMS成为电站停运主因。储能运营效率明显提升，国内储能发展重点逐渐由量向质量、效率转变，2023年工商储/独立储能/新能源配储平均利用率分别为65%/38%/17%，同比+20pct/+8pct/0。尽管风光电站“强制”配储的合理性与有效性一直以来备受质疑，但随着光伏风电建设成本持续下降、风光发电量占比提升带来的电网灵活性资源需求增长，各地区在对光伏、风电建设指标进行竞争性配置的过程中，配储相关要求仍然是最重要的考虑因素之一。随着动力电池和储能电池需求的同比增长，我们也持续看好下游需求支撑下锂电产业链的盈利修复。
近日上海市发改委发布《上海市2024年度海上风电项目竞争配置工作方案》，打响2024年海风竞配第一枪，本次规划装机容量可观，深远海项目装机容量占比超70%。此前，河北及浙江“十四五”海上风电规划均曾提及要求2025年前国管海域并网1GW、2GW，海风建设由近海及远海、由省管及国管拓展。展望未来，海上待开发海域容量可观，且目前国内已核准待招标项目储备丰富。虽然2023年总体来看海风的装机不及预期，2024年Q1也是海风的淡季，但持续看好后续海风建设的规模及持续性，海风相关板块的投资机会今年仍值得关注。
在新型电力系统构建的指引下，随着风电光伏等新能源装机的快速增长，电网在主网、配网的投资建设也值得期待。此外，海外市场电网建设方面的需求或也将给相关企业带来业绩弹性。考虑当前新能源的周期位置，电网方面的投资机会也值得关注。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
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