今天大盘小幅回调,上证指数收盘跌0.08%,深证成指收盘跌0.62%,创业板指收盘跌0.62%,成交额9677亿,比上一交易日缩量317亿,北上资金全天净流出16.18亿。
转债等权指数收盘报1902.846,日跌幅0.05%,成交额568.54亿。
板块方面,涨幅前三的行业是能源金属、化学原料、风电设备,涨幅约3、4个点,跌幅前三的行业是文化传媒、互联网服务、软件开发,跌幅约2、3个点。
上周末评级从BBB下调到BBB-的$岭南转债(SZ128044)$,今天又跌了1个多点,最新收盘价96+,到今年8月到期的年化收益率已经高达30%(到期赎回价107)。
能达到这么高的收益率,是因为市场上对岭南能否兑付的疑虑颇多,不过今天集思录上一个小伙伴给公司打了电话并且录了音,我刚刚听了一下,接电话的小姐姐很平和很笃定地说公司已经做好资金的调配方案,8月份的兑付没问题。
实话说,虽然公司这样说了,但是什么事都可能有意外,岭南可能还是有小概率的风险,自从3月12日搜特没有按时兑付利息、可转债出现第一例违约之后,大家似乎看着低价债个个都不放心、个个都觉得有风险。
那么怎么应对这种情况呢?
一刀切不买100以下的低价债是一种策略,另外,分散化也是一种不错的策略。
在金融投资学基础理论中,分散化的好处有严格的数学证明,一个组合的期望收益是单个成分的加权平均,也就是说,投资收益并不会因分散化变小,但是,因为组合成分之间风险的不完全相关,组合的方差要小于单个成分的加权平均,而且,越分散化,组合的风险越小。
数学公式写起来比较复杂,也不容易理解,下面用岭南为例,简单演示一下分散化对于降低风险显著的效果,假设岭南违约的概率是2%(可能不准,仅供参考):
1. 如果你有100万,全部梭哈了岭南,那么结果是98%的概率获得30%的年化收益率,2%的概率100万归零,感觉上风险还是挺大的。
2. 如果你有100万,买了50只类似岭南的标的,每只买2万,100万归零的概率是2%的50次方,1.12e-85,一个极小的数字,正常情况下,49只未违约债的收益29.4万(按年化收益简单计算)会轻易弥补1只违约债2万的亏损。
所以,在自己的精力和研究能够覆盖到的范围内,不妨尽量地分散,当然,遇到特别好的机会,又比较有把握时,可以适当重仓。
今天能源金属行业涨幅第一,行业里涨幅前三寒锐钴业、华友钴业、腾远钴业,都是钴业公司,消息面上,电解钴供给偏紧,而新能源车企对钴的需求增加。
其中华友钴业涨幅7个多点,$华友转债(SH113641)$因为有48%+的溢价,只涨了不到1个点,不过华友转债现价105+,年化到期收益率1个多点,是有保底、在溢价率压缩以后又能分享正股上涨的不错选择。
今晚$盟升转债(SH118045)$提议下修,4月18日提交股东大会表决,3月18日刚刚到转股期,下修的目的显然又是大股东出货,开股东大会前密切注意大股东有没有出货,如果没有,下修到底的概率较大;规模3亿,有卫星导航概念,如果下修到底,炒作弹性增强,参考价125元左右。
昨天提议下修的密卫转债今天只涨了5毛钱,昨天的文章分析过,它这次可能不会下修到底,看来市场也是这么认为的,不过这次下修体现出它的促强赎意愿,这类转债不妨在110多元时逢低配置,类似的转债还有景20转债、康泰转2、普利转债。
松霖转债一季度业绩预告归属净利润同比增加135.66%到181.42%,转债溢价率10%+不算高,明天应该能随正股上涨,明天是节前最后一个交易日,下次周末再发文,大家节日愉快!
小盘债策略名单
低价格前10:
晓鸣,易瑞,共同,浙矿,能辉,山石,博汇,垒知,震安,正元转02
低溢价前10:
耐普,惠城,华统,鼎胜,新天,润达,冠中,精测,伊力,新致
双低前10:
冠中,宏丰,泰福,联泰,华源,奇精,博汇,东风,嘉泽,红墙
转债事件提醒
已公告强赎转债:
淳中转债最后交易日:4月8日;最后转股日:4月11日。
翔港转债最后交易日:4月9日;最后转股日:4月12日。
贵轮转债最后交易日:4月19日;最后转股日:4月24日。
商络转债最后交易日:4月19日;最后转股日:4月24日。
临近强赎转债:
蓝天:12/15;国光:10/15。
转债下修:
密卫转债提议下修,股东大会日期未定。
4月8日,蓝盾退债下修议案表决。
4月17日,海顺转债下修议案表决。
4月18日,博世转债下修议案表决。
4月18日,盟升转债下修议案表决。
4月19日,万青转债下修议案表决。
4月30日,立昂转债下修议案表决。
今日不强赎:无;
今日不下修:上声转债、维尔转债,本次不下修;科顺转债,1个月不下修。
END
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