“一代材料，一代产业”,新材料作为战略性、基础性行业，是支撑先进制造业的“底盘技术”，是其他产业的物质基础。当前尽管化工行业整体处于磨底阶段，但新材料随着下游需求的快速增长，有望迎来加速成长期，优质的新材料企业价值凸显。
新材料产业是制造业高质量发展的先导和基石，也是培育新质生产力的关键领域。国家高度重视新材料产业发展，各地相继出台了大量配套支持措施，全方位推动我国从“材料大国”迈向“材料强国”。
新材料涉下游应用领域广阔，几乎涉及国计民生的方方面面。如正极、负极、隔膜、电解液等锂电材料约占比20-25%，光伏胶膜、树脂等光伏材料占比15-20%，碳纤维等风电材料占比约8%，电子特气、光刻胶等半导体材料占比约10%等。
从当前基本面来看，化工行业整体需求仍然较弱，需求改善仍需时间。供给方面，行业资本开支增速虽然回落但仍然较高，2024年仍处于产能投放期。2023年一季度化工行业价差见底，目前底部震荡已有5个季度，预计行业继续磨底，拐点仍需等待。
从估值来看，上市化工企业PB估值或已接近底部，ROE从景气高点的15%左右下降到7-8%并已维持了半年，下行空间较为有限。得益于新材料企业的权重增加以及竞争力提升，带动了化工板块ROE底部抬升。
目前众多高附加值的新材料领域仍需依赖海外进口，面对产业升级、国产替代带来的巨大的市场需求，在政策和市场的推动下，一批优秀的国产新材料代表企业涌现。2023年新材料板块业绩低于预期，估值下降，优质材料企业经历“双杀”，价值凸显。
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