今年一季度已经收官，站在当前来看，尽管在地产下行压力的拖累下，下游面临总需求不足，但经济整体不乏结构性亮点。
分不同环节来看，在终端消费环节，银发经济是逐渐崛起的结构性机会之一，随着65后、70后步入老龄社会，消费和服务业结构也将发生巨大改变，享受过改革开放红利进入退休年龄的黄金一代，和50后的消费习惯显著不同，围绕这一批老人的衣食住行，也将诞生新的机遇；中游环节，国内产能过剩的问题依然比较突出，而越来越多的制造业企业开始布局出海业务，未来中国制造业的优势有望在海外焕发出勃勃生机；供给侧方面，随着上游传统行业产能的进一步出清和整合，很多传统周期性行业将迎来生机，预计船舶、航运、液晶面板等周期领域有望出现困境反转的机会。
站在当前来看，一批具备优质商业模式的公司都呈现出极好的性价比。我们也将对优质公司进行继续深入的研究，长期坚守独立的投资理念，努力为投资者实现穿越周期的稳健回报。
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