24年1-2月，我国锂电池出口金额同比-15%，出口数量同比+10%。根据中国海关，2024年1-2月，我国锂离子电池累积出口额为87.2亿美元，同比降低15%；我国锂离子电池累积出口数量为5.95亿个，同比增长10%。2022年以来，我国锂离子电池产品出口结构正在发生变化，消费类产品用锂离子电池数量在减少，而动力和储能用锂离子电池数量在快速增长。在原材料及锂电材料成本下降趋势中，24年1-2月，中国锂电池月度出口单价分别为14.2美元/个和15.4美元/个，相较23年同期有所下滑。
本周行情回顾：本周（2024/3/25-2024/3/29）沪深300指数跌幅0.21%，其中电力设备下跌1.26%，跑输沪深300指数1.05pct，在31个申万一级行业中排名第21；本周申万电力设备二级行业中，电池涨幅靠前，上涨0.24%，电机跌幅靠前，下跌4.74%；截至2024年3月29日，今年以来申万电力设备指数累计下跌4.34%，跑输沪深300指数7.44pct。
行业动态：本周产业链价格涨势放缓，碳酸锂价格小幅回落，电解钴、7um湿法基膜等环节价格小幅下降，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，本周硅料市场成交冷清，一线头部大厂对块料报价暂时未有明确下跌幅度，但二三线硅料企业的报价有相对更明显的下滑，颗粒硅价格也有发生下跌；本周硅片接续跌势，P型M10,G12尺寸成交价格来到每片1.7-1.9与2.3-2.5元人民币，N型M10,G12尺寸成交价格来到每片1.65-1.75与2.6-2.7元人民币左右，各规格跌幅达到3-9%不等，N型G12R（182*210mm）当前价格落在每片2.3元人民币不等；本周电池成交价格小幅下滑，P型M10尺寸落在每瓦0.37-0.38元人民币、G12尺寸成交价格也维持每瓦0.36-0.37元人民币，N型M10TOPCon电池片价格也出现松动，均价价格来到每瓦0.45-0.46元人民币左右；本周组件价格整体维稳，182PERC双玻组件约每瓦0.8-0.95元人民币，TOPCon组件约在每瓦0.85-1元人民币，其中集中式项目价格执行以每瓦0.86-0.93元人民币，而分布式项目在每瓦0.93-0.95元人民币的价格水平。
公司动态：同享科技拟开展新业务；容百科技与SKOn签署《合作备忘录》。
投资分析意见：锂电关注供给侧格局演化和新材料应用。中游电芯及锂电材料环节新建产能投资趋缓，1Q24价格竞争逐渐进入尾声，24年行业变化重点关注份额变动，看好价格战下份额逆势提升的头部企业（电池、负极和结构件环节）。继续关注新技术和海外市场。4C快充24年有望加速渗透至10-20万车型，对应负极包覆材料、导电炭黑及硅基负极等需求提升较大。欧美电池产能有望于24-26年逐年落地，核心关注国内锂电供应链海外进程。光伏行业当下正处于大浪淘沙的阶段，未来板块的大贝塔行情将一去不复返，当产业由扩张期向成熟期过渡，留下来的将是真正有实力的企业。未来能在光伏领域留下来的企业我们认为一定是在技术创新和成本控制这两个方面做到十分突出的，推荐关注BC电池环节爱旭股份、硅料环节通威股份。
风险提示：1）政策实施效果不达预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。
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文章来源：申万宏源
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