森马服饰收益增长显著，2023年净利润涨幅达76.06%

华西证券最新发布的研究报告《森马服饰：平效提升驱动收入增长，库存改善明显》深度分析了森马服饰2023年的财务表现和市场策略。报告显示，森马服饰2023年收入为136.61亿元，同比增长2.47%；归母净利润为11.22亿元，同比大幅增长76.06%，其中扣非归母净利润和经营性现金流分别增长105.29%和65.08%，均超出市场预期。报告归功于公司有效的成本控制和资产减值损失的降低。

尽管第四季度净利润出现负增长，报告依然看好森马服饰的增长潜力。报告详述，森马在2023年通过童装业务的恢复增长和休闲业务的下滑中实现收入增长，特别是直营店效率超过21年的表现。同时，公司调整了品牌策略和销售渠道，实现了每平方米销售效率的提升。

毛利率和净利率的提升也得到了报告的关注。2023年，森马服饰毛利率增加至44.02%，净利率达8.20%。毛利率的提升得益于童装和线上销售的增长，而净利率的提升则源于公司减少期间费用和计提减值的减少。

报告还指出森马服饰在库存管理方面取得了显著改善，存货总额同比下降28.6%，存货周转天数减少26天，显示出公司提高库存周转效率的能力。

展望未来，华西证券认为森马服饰将继续通过“新森马”品牌战略、单品规模化以及国际市场拓展，推动收入增长。报告还建议关注森马的控折扣策略和新产品开发对收入增长的影响。

本信息来自华西证券的研究报告，仅供参考，不构成投资建议。