芯能科技2023年归母净利润增长近15%，光伏业务稳定增长提供良好支撑

华福证券于2024年4月2日发布的《芯能科技：主业基本盘稳定，期待充储业务放量》报告指出，芯能科技在2023年实现营业收入6.86亿元，同比增长5.59%；归属于母公司的净利润达到2.20亿元，同比大增14.95%。该增长主要得益于其光伏发电业务的稳定增长，同时公司的盈利能力呈现稳步提升的态势。

报告详细分析了公司的光伏发电业务表现，2023年该业务营收达5.96亿元，同比提高12.77%，毛利率微增至65.66%，净利率提升2.62个百分点至32.08%，显著为公司的盈利基础提供了坚实支撑。自持电站规模的扩大是推动收入增长的主要因素，截至2023年底，公司的自持电站装机量增至828MW。

芯能科技通过提前偿还部分长期借款等措施成功降低了财务费用，并通过费用控制等手段实现了降本增效，其中销售、管理、研发和财务费用的比例均有所改善。

同时，公司正积极布局分布式光伏电站并拓展充电桩业务及户存、工商业储能业务，以期在这些领域实现业务放量。根据华福证券的盈利预测，由于工商业储能和户储业务放量还需时间，公司2024-2026年的归母净利润预期分别调整为2.80亿元、3.37亿元和3.99亿元。

该报告还提醒了几个主要风险，包括项目推进不及预期、储能产品销售不达标以及公开资料信息落后或更新不及时的风险。华福证券维持对芯能科技的“买入”评级，并给出2024年的目标价为12.31元。