一季度A股市场
一季度A股市场中，红利资产表现突出。虽然2月开始的反弹小市值表现弹性更大，但整体上AI+高分红高股息今年一季度尤为突出，行业方面，煤炭银行+通信传媒领涨。
海外环境方面
海外环境方面，全球信贷周期指标（新增广义信贷/GDP的同比）显示，二季度全球经济有可能存在一定二次探底的风险，一旦出现，那么权益和商品或都会面临调整压力。
后续市场展望
展望二季度，国内经济基本面和上市公司业绩的复苏有迹可循，一季度投资和出口对经济贡献最大，地产和社零有压力。从国内指标来看，目前不少指标已达到了阶段性低位：PMI、中长期信贷余额增速；也有部分指标已经见底回升：主要是反映价格的PPI指标。因此我们认为，整体A股市场没有明显利空，市场预计仍会呈现上行机会。
市场配置维度：
二季度需要考虑中国经济周期相关品种的机会：地产链、消费、医药、新能源；同时，科技+资源板块依然在目前有着较高的胜率，但还需考虑股市短期震荡的可能性。
内容来源：兴业基金研究部，数据来源：wind
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