煤飞色舞归来，红利后续怎么走？

今日3日，沪深300下跌0.36%，创业板指下跌1.08%，然而煤炭板块逆势大涨2.5%，有色金属板块逆势大涨3.21%，领涨31个申万一级行业，带动中证红利指数上涨0.99%。若煤飞色舞归来，红利下一步怎么走？

若煤炭板块能上涨反弹，有色金属维持强势，红利板块或将迎来新一轮上涨。以申万一级行业为例，红利通常涵盖煤炭、有色金属、石油石化、公共事业、银行，还有部分交通运输、钢铁、家用电器等。一方面，由于煤价下跌和龙头上市公司业绩不达预期，煤炭板块指数在3月8日至27日下跌10%，大幅跑输同期中证红利指数2.97%的跌幅，如果煤炭板块能超跌反弹，将降低对红利指数的拖累。而煤炭外很多行业的基本面并无重大利空，比如黄金价格屡破新高，铜、原油等价格也都较强势。另一方面，若无超预期利好刺激上涨，A股整体或将回归震荡，届时很多资金可能重新进入红利板块避险。

基于红利的估值体系和核心投资者结构，若未有基本面驱动的市场风格切换，中短期红利机会或许仍大于风险，若有回调可能是分批买入时点。

数据来源：Wind，海富通基金，数据截至2024/4/3

注：煤炭板块指煤炭（申万一级），代码801950.SI，有色金属板块指有色金属（申万一级），代码801050.SI，红利指中证红利指数，代码000922.CSI

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