航天电器2023年业绩报告显示盈利能力提升，归母净利润同比增加35.11%

根据申万宏源证券发布的分析报告，《航天电器：产品结构升级带动盈利能力提升，2023年业绩符合市场预期》，航天电器2023年业绩显示其营收达到62.10亿元，同比增加3.16%；归属于母公司的净利润为7.50亿元，同比增加35.11%；扣除非经常性损益后的归母净利润为6.92亿元，年增率达37.22%，总体符合市场预期。

此增长归因于公司在连接器领域的持续发展，其中连接器产品2023年贡献了44.32亿元的收入，同比增长14.28%。公司不仅在连接器业务上孵化了多品类产品，还在商业航天、数据中心、深水等领域拓展应用，巩固其行业优势。此外，苏州华旃和林泉电机分别在其经营领域稳步运营，尽管后者受到厂房建设生产节奏变动的影响，营收有所下降。

航天电器的产品结构升级显著提高了其盈利能力，2023年公司毛利率为37.99%，较上年提升4.99个百分点，而净利率从2022年的10.82%提升到13.98%。分析师认为，这一业绩增长主要得益于高端连接器销量的增加以及管理改善和成本控制的持续努力。展望未来，公司有望进一步提升盈利能力，实现持续高速增长。

作为国内航天连接器的核心供应商，航天电器不仅在军用市场上有显著表现，同时也因民用市场的发展，包括5G建设和中高端产品进口替代，将进一步扩大其收入和利润规模。公司还加大了在新产品技术研究和开发方面的投入，提升产品竞争力。

分析团队因考虑到股权激励费用摊销的影响，对航天电器2024-2025年的盈利预测进行了下调，同时指出了军费增速不及预期、市场竞争加剧、下游订单需求不及预期等潜在风险。尽管如此，考虑到公司的核心供应商地位和产业链下游的高景气程度，分析团队维持对航天电器的“买入”评级。