在最新发布的研究报告中，国信证券对华菱钢铁展现出的业绩韧性及其持续的降本增效努力给予了积极评价。报告指出，华菱钢铁通过提升品种钢销量、优化资产负债结构等措施，增强了公司抵抗市场波动的能力。尽管2023年面临行业需求疲软和原材料价格上涨的双重压力，华菱钢铁仍成功保持营业总收入1644.65亿元，尽管同比小幅下降2.47%，归母净利润为50.79亿元，同比下降20.38%。
公司在研发投入方面不遗余力，2023年研发费用达到68.3亿元，占营业收入的比重上升至4.2%。通过技术合作和产品差异化战略，华菱钢铁在品种钢领域取得显著成绩，销量同比提升6.0%，占总销量的比例从2016年的32%提升至63%。
除了提升产品竞争力外，华菱钢铁还通过深化奖惩机制等举措降低了期间费用，2023年末公司的资产负债率降至51.7%，销售费用、管理费用、财务费用占营业总收入的比重保持在低水平。
面向股东的分红政策也显示出公司对回报投资者的积极姿态。华菱钢铁计划每10股派发现金股利2.3元（含税），分红总额达15.89亿元，占归母净利润的31.3%，股息率高达4.3%。
尽管钢铁行业整体经营压力依然较大，国信证券预测华菱钢铁在2024至2026年间营业收入和归母净利润将持续增长，保持行业领先地位，并给予“增持”评级。风险提示包括需求端的超预期下滑、产量管控力度不足、原材料价格的波动等因素。该研究报告的观点仅代表国信证券的分析，不构成投资建议。
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