广发证券于2024年4月3日发布研究报告，对保税科技进行首次覆盖，给予其“买入”评级。保税科技2023年财务数据显示，公司实现营收14.99亿元，同比增长11.73%，归属于母公司的净利润2.52亿元，年比增长54.38%，扣非归属于母公司的净利润为2.27亿元，年比增长达62.18%。尤其在2023年第四季度，尽管营收同比下降了10.12%，但归母净利润和扣非归母净利润分别实现63.53%和120.34%的同比大幅增长。
报告指出，保税科技在传统物流和智慧物流两大板块均实现稳步增长。2023年，其传统液体/固体仓储业务营收增至3.69亿元，同比增长13.28%，毛利达到2.23亿元，同比大增24.51%，显示出通过优化业务结构和拓展仓储品类取得了显著效果。同时，公司在智慧物流板块实现营收1.87亿元，同比增长45.77%，毛利率高达73.33%，凸显了通过平台不断升级和交割品种拓展驱动的客户数量快速增长。
此外，保税科技的数据服务虽然处于早期发展阶段，2023年营收达到0.84亿元，毛利更是高达0.81亿元，毛利率达96.32%。这强化了其在双轮驱动下的协同发展战略，2023年公司毛利率和净利率分别提升至31.11%和18.14%，预示公司业绩释放进入上行通道。
展望未来，随着保税科技在扩品拓域、并购整合及创新升级等方面的不断努力，广发证券预计2024年至2026年其每股收益（EPS）将分别达到0.25元、0.31元和0.38元。基于给予保税科技2024年20倍的市盈率（PE）估值，其合理价值被预测为5.00元每股。
报告也提到了潜在风险，包括需求不及预期、智慧物流业务增长不达预期、资产整合并购进程低于预期及生产安全风险等。此研究报告由广发证券的许可、周延宇、钟文海、代川共同撰写，旨在为投资者提供参考，其内容及观点仅代表研究机构立场，不构成任何投资建议。
本文作者可以追加内容哦 !
