近日，上海静安区国资委将所持有的西藏城投股份无偿划转给北方公司，在资本市场引发热议。究竟如何看待这个问题，根据我的经验，作一探究，供大家参考：
一，这是为了进一步理顺国资管理关系，即非利好，更非利空。我国国有资产监管体制始建于本世纪初，其监管方式一直处于探索之中。最初属下的大型企业特别是上市公司国有股份大多由各级国资委，直接持有，这样国资委就有了既当裁判员又当运动员之嫌。后来各地国资委就逐步将自己持有的股份无偿划转给国有独资企业，改由他们来持有股份并行使股东权益。这既不改变国有股权性质，也有利于国资委更好地发挥监督管理职能。
二，静安区国资委通过本次股权划转，为下一步理顺北方公司、城投公司、国能矿业三方股权关系，为城投公司产业转型打下了伏笔，奠定了基础。国能矿业拥有丰富的资源，仅锂矿一项，就达到惊人的390万吨，是中国第一，加上其他矿产，资源价值拥有万亿级规模。这不仅对静安区，而且对上海市，对全国新能源安全具有重大经济价值和战略意义。很早之前，静安区独具慧眼，就收购了其61%的股份。但长期以来，北方公司持有国能矿业20%股份，而上市公司西藏城投持有国能矿业41 ％股份，两家公司都是静安区国资委下属企业，这种分散持股，都不能达到控股地位，又不能合并报表，这显然不符合静安区的利益，这种局面也不可能长期持续。虽然静安区采取行政措施，由陈卫东先生兼任两家公司董事长，避免决策纠纷，但从法理上来说，这种状况既不合理，也不利于国能公司长远发展。因此，将北方公司20%股份转让给城投就成为必然选择。有人说，那有没有可能将城投股份转让给北方公司呢？回答是否定的，因为北方公司非上市公司，把城投这家上市公司做大做强，才是最佳选择。
三，国能矿业股份合并的方式选择。既然将北方公司20%股份转让给城投是必然选择，将会采取什么方式进行股权重组呢？首先无偿划给是不可能的，这样会造成国有资产流失问题；其次是经过评估后由城投现金购买，但这会增加城投公司资金压力；第三是定向增发，就是城投公司用自己的等值股份置换回20%国能股份，这样，城投总股本相应增加；第四是城投将自己的房地产业务评估后与北方公司进行等价置换。综合起来看，第三、四种方式可能性较大。
四、两家公司所持国能矿业股份重组的时机。因为国能矿业的锂矿还没有量产，新能源板块尚未形成较大的稳定收益，因此目前股权重组、城投转型的时机尚不成熟。今年结则茶卡盐湖提锂量产，龙木措完成环评且启动建设，石墨烯项目加速推进，预计2025年下半年将是最佳时机。届时，城投占有61%国能矿业股份，形成绝对控制，公司也将顺利实现彻底转型升级。但炒股就是炒预期，一般来说，今年9月至年底，在定增自然人股东半年锁定期满，这一天大利好就会反应在股价上。本人愚见，不喜勿喷！
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