周大福企业去年完成新世界发展(00017.HK)与新创建(00659.HK)的重组后,整个体系变得更完整,业务方向更为清晰,新创建有望重新出发。新创建为多元化的综合企业,业务包括收费公路、保险、物流、建筑及设施管理。截至2023年12月底止中期,收入139.8亿元,按年上升6.7%,纯利增加18.3%至10.1亿元,经调整EBITDA上升43.9%至37.3亿元。期内,集团应占经营溢利为21.3亿元,按年上升19.1%。集团维持中期息每股0.3元不变,另外为感谢股东鼎力支持及为股东创造价值,派特别息每股1.79元,合共派2.09元。

 

道路业务中期的总应占经营溢利按年增长19%至8.167亿元;若撇除人民币贬值的影响,分部基本应占经营溢利较2022年同期增加24%。可比较交通流量和路费收入于本期间分别按年增加18%和20%,并分别超出疫情前水平(即截至2020年6月30日止财政年度上半年)12%和5%。在山西两条公路的特许经营年期届满后,去年12月底,道路组合的整体平均剩余特许经营年期进一步增加至12年。在京珠高速公路(广珠段)和广肇高速公路扩建工程完成后,预计这两条高速公路将可申请延长特许经营年期。

 

设施管理业务实现亏转盈

 

根据香港财务报告准则第17号,集团的保险业务于期间的应占经营溢利4.13亿港元,按年增加79%。富通保险的年化保费总额于期间按年显著增加188%至20.97亿元;期内,内地游客占年化保费总额超过50%,远高于新型冠状病毒疫情前水平。由于会展中心和「免税」店的业务表现保持复苏趋势,加上港怡医院的应占经营亏损进一步收窄,设施管理业务扭亏为盈,期间的应占经营溢利为1.24亿元,相对2022年同期录得应占经营亏损1.28亿元。

 

去年12月底,集团的现金及银行结存200.7亿元,债务净额143.4亿元,净负债比率由2022年6月底的8%增加至30%。走势上,今年2月28日裂口高开,翌日高见7.17元,期后反复回落,STC%K线略走高于%D线,MACD维持熊差距,可考虑6.4元以下吸纳,反弹阻力7.17元,不跌穿6元续持有。

 

 

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士,本人并无持有上述股份

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