股市方面
回顾本周：股市震荡向上
上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.92%、1.53%、1.22%；港股方面，恒生指数上涨1.08%。分板块看，有色金属、基础化工、石油石化涨幅前三，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%；国防军工、通信、计算机跌幅较大，分别下跌1.97%、2.22%、2.54%。
本周有色金属、基础化工、石油石化板块表现较好。细分方向看：受黄金、原油等全球大宗商品价格较大幅度上涨，叠加国内制造业PMI超预期，有色金属、化工、石油石化等周期资源板块较大幅度上涨。国防军工、通信、计算机板块表现较差，主要或系临近4月份一季报披露期，市场风险偏好有所下降，部分公司业绩欠佳叠加低空经济、KIMI主题回调所致。
后市观点：建议关注有边际变化或业绩较好的方向
展望后市，临近一季报披露期，建议关注有边际变化或业绩较好的方向。一方面，近期人工智能软件创新和硬件升级持续落地，预计科技产业革命有望持续；但临近一季报披露期，TMT板块内部建议关注影视院线、光模块等一季度业绩较好的方向。另一方面，美联储处于降息前夕，国内经济回升向好态势不断增强，供给端受限的资源股或将有所受益。
债市方面
回顾本周：本周债市利率先上后下，10年期国债收益率为2.29%，与上周持平
3月中国制造业PMI重返扩张区间，经济景气水平回升。本周央行公开市场逆回购到期4500亿元，逆回购投放60亿元，实现净回笼4440亿元。中国3月官方制造业PMI为50.8，高于临界点，前值49.1，反映宏观经济运行情况的重要先行指标重返扩张区间，其中在调查的21个行业中有15个位于扩张区间，比上月增加10个，制造业景气面明显扩大；非制造业PMI为53.0，前值51.4，表明非制造业景气水平回升；综合PMI产出指数为52.7，前值50.9，表明我国企业生产经营活动扩张加快，我国经济景气水平回升。
海外方面，美国3月ISM制造业PMI为50.3，预期48.5，前值47.8，是2022年10月以来首次升至50点以上的扩张区间，经济景气度回升。
3月中国新出口订单重返扩张区间。新出口订单指数是衡量外部需求情况的重要指标，从需求端来看，3月份新订单指数为53%，较上月上升4个百分点，升幅较为明显；新出口订单指数为51.3%，较上月上升5个百分点，在连续11个月运行在50%以下后回到扩张区间。从行业看，化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、计算机通信电子设备等行业两个指数均高于临界点，相关行业外贸业务较上月增加。
4月2日，国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。习近平强调，美国针对中国的经贸科技打压措施层出不穷，制裁中国企业的单子越拉越长。这不是“去风险”，而是制造风险。如果美方愿意开展互利合作，共享中国发展的红利，中方的大门始终是敞开的；如果美方执意打压中国的高科技发展，剥夺中国的正当发展权利，我们也不会坐视不管。
大连万达商管获中东资本等投资人约人民币600亿元投资。大连万达商管集团与太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES正式签署投资协议。根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。该笔投资为近五年中国私募股权市场单笔最大规模投资。
后市观点：建议关注债券收益率短期上行机会
展望后市，1-3月经济数据整体表现较好，主要系出口超预期、外需拉动所致，内需的修复或仍然面临一定压力，同时房地产数据依然低迷，出口拉动能否扭转长期趋势还有待观察，建议关注债券收益率短期机会。
数据来源：Wind。时间截至：2024/4/3。
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