中孚实业(600595)2023年三季报解读

河南中孚实业股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“张志平”。公司主营业务为铝及铝精深加工，配套煤炭开采、火力发电、炭素等产业。

2023年三季度，公司实现营业总收入136.43亿元，同比小幅下降6.12%。扣非净利润7.56亿元，同比大幅下降32.89%。净利润10.74亿元，同比大幅下降34.08%。本期经营活动产生的现金流净额为10.07亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅降低6.12%，净利润同比大幅降低34.08%

2023年三季度，中孚实业营业总收入为136.43亿元，去年同期为145.32亿元，同比小幅下降6.12%，净利润为10.74亿元，去年同期为16.29亿元，同比大幅下降34.08%。

本期主营业务利润13.27亿元，同比下降27.39%；本期投资收益-127.55万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降100.82%，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从-7.16亿元增长到16.29亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从16.29亿元下降到10.74亿元。

2、主营业务利润同比下降27.39%

主要财务数据表

2023年三季度主营业务利润为13.27亿元，去年同期为18.27亿元，同比下降27.39%。

虽然研发费用本期为2.76亿元，同比大幅下降48.30%，不过（1）营业总收入本期为136.43亿元，同比小幅下降6.12%；（2）毛利率本期为16.40%，同比小幅下降2.45%，导致主营业务利润同比下降。

净现金流由正转负

2023年三季度，中孚实业净利润为10.74亿元，去年同期为16.29亿元，同比大幅下降34.08%。净现金流为-9,338.98万元，去年同期为9,863.48万元，由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为10.07亿元，同比大幅增长41.60%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-6.54亿元，去年同期为-3.59亿元，同比大幅下降81.98%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-4.46亿元，去年同期为-2.53亿元，同比大幅下降76.34%，导致净现金流由正转负。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为86.89万元，同比大幅下降98.39%；

但是（1）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为2.48亿元，同比增长2.48亿元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.79亿元，同比增长21.49%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,735.61万元，同比大幅下降98.02%；

但是吸收投资所收到的现金本期为542.07万元，同比大幅下降99.62%。

同业比较情况

1、净利润增长率不如同行业

2023年前三季度中孚实业的净利润增长率为-34.08%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平在零点以下，平均值为-8.36%，而中孚实业的-34.08%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看中孚实业收益呈现负增长。

净利润增长率

亮点、风险及评分

1、亮点信息表

2、风险信息表

3、评分及排名

评分：68总排名：2271/5291

行业排名（铝）：12/32

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