玻璃供应压力一季度持续提升，这一方面体现在生产水平的持续提升，另一方面体现在库存压力不断增加。隆众数据显示，3月末浮法玻璃日产量达到17.65万吨，较1月初提升1.58%。企业库存春节之后本该处于季节性去库通道，但玻璃企业库存却处于连续数周累库的压力中。3月底玻璃企业库存6693.60万重箱，较1月初提升107.52%。
在玻璃企业库存持续累积的背后，仍是需求偏弱的现实。尽管国家不断出台地产相关支持政策，但终端地产需求启动依旧偏慢。传统“金三银四”地产旺季周期内，玻璃产销长期维持偏低水平，各地区鲜少出现过百情况，个别时期产销高位但难以维持。
一季度国内玻璃市场面临的是供应高、需求弱的双重压力，厂家不断下调出厂价格，但市场成交依旧偏弱，玻璃的弱现实局面也仍未摆脱。从基本面上目前暂未看到玻璃转势迹象，玻璃期货、现货价格二季度初也仍有下调可能。3月底玻璃产销水平边际回暖的现象需要关注，后期产销能否持续回升且维持高水平状态是关键因素。二季度市场可能的转机一是在于当现货价格再度明显下跌之后，供给端是否存在产线冷修从而缓解供应压力，二是在宏观情绪不断回暖、地产政策不断出台的预期下终端地产需求能否兑现。目前来看前者实现概率和速度均大于后者，因此二季度需要关注玻璃成本定价逻辑，期货盘面再度下跌后可期待阶段性反弹。
（来源：光大期货）
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