天地科技：2013年净利润增长超20%，煤机业务推动盈利增长

海通证券近日发布研究报告指出，天地科技公司2023年录得归母净利润增长超过20%，达到23.6亿元人民币，其中煤机业务的稳健增长是主要增长动力。该公司2023年营收达到299亿元人民币，同比增长9.2%，扣非净利润为21.8亿元人民币，同比增长22%。

报告强调，天地科技的煤机业务毛利率小幅提升。2023年，公司矿山自动化机械化装备收入实现141.3亿元，同比增长19.9%，毛利率上升至32.4%；而煤炭洗选装备收入和矿井生产技术服务收入分别为18.8亿元和20.7亿元，均显示稳定增长。

此外，报告还提到，天地科技商品煤销量保持稳定，销售均价略降但通过控制成本使毛利率提升，其中煤炭业务净利润同比增长47.4%，达到6.6亿元人民币。公司的盈利质量高，净现金占市值的比例达到62%。

面对煤机行业的景气周期，海通证券预计天地科技2024年至2026年的归母净利润将持续增长，分别为27.9亿元、32亿元和36.5亿元人民币。基于此，海通证券给予天地科技“优于大市”的评级，并预测其2024年的合理价值区间为8.09至9.44元人民币。

报告同时指出了潜在的风险，包括下游需求的大幅减少和原材料钢材成本的上涨。