福莱特2023财年业绩超预期，天风证券保持增持评级并预计未来三年收益增长

福莱特最近发布的2023财年业绩报告显示，公司全年实现收入215.2亿元、归母净利润27.6亿元，年度增长率分别达到39%和30%。尤其在第四季度，公司营收达到56.4亿元，同比增长32.8%，归母净利润为7.9亿元，同比增长27.9%。

尽管2.0mm玻璃价格下滑对盈利水平造成一定影响，但福莱特通过新增产能、调整产品结构等策略，成功维持了业绩的稳定增长。2023财年光伏玻璃总销量达到12.12亿平方米，均价为16.13元/平方米。其中，下半年光伏玻璃营收达到108.9亿元，环比增长24%。

天风证券最新报告指出，福莱特在安徽四期和南通新建项目预计将增加日熔化量9600吨，有望于今年启动。该公司的光伏玻璃毛利率为22.5%，与去年相比微降0.87个百分点。分析师预计，随着行业扩产速度的放缓，光伏玻璃市场供需将逐步趋于平衡。

同时，福莱特的地产链相关业务及家居玻璃盈利能力有所下滑，但其采矿业务营收保持稳定，实现4.35亿元，毛利率同比增加2.66个百分点。

天风证券认为，福莱特凭借充足的产能规划和产业链优势，将继续稳固其在行业中的龙头地位。分析师依据目前的市场表现及产能扩张计划，上调了24-26年归母净利润的预期至40/49/57亿元，并维持了对福莱特的“增持”评级。

报告也提示了一些潜在风险，包括光伏装机进度不及预期、公司扩产不及预期以及行业新增产能投放和原材料价格超预期上涨等因素可能对业绩造成影响。