交通银行的稳中有进与稳中提质

2023年交通银行营收重回增长轨道。

文|每日财报 仲宇

2023年，在严峻的宏观背景下，交通银行不仅为投资者提交了高质量的业绩增长成绩答卷，并且首次入选全球系统重要性银行；正所谓，百尺竿头更进一步，交行在英国《银行家》杂志“全球银行1000强”中跻身向前一位，排名第9。

交行坚持稳中求进的工作总基调，保持并巩固了“稳中有进、稳中提质”的发展态势。

经营保持韧性，营收稳中有进

2023年，交通银行营业收入为2575.95亿元，在经过2022年的小幅调整后重归增长；收入结构上，“利息净收入”占比较2022年下降2.44个百分点至63.71%；整体业绩稳中有进主要受益于“非利息净收入”的强劲增长，该业务弥补了超6成传统业务的下滑的同时，拉动交通银行2023年营收同比实现0.31%的增长。

一、规模向好难抵宏观利率下行：

2023年，交通银行生息资产共12.83万亿元，同比增长11.44%；对应的计息负债为12.09万亿元，同比增长9.95%；生息资产的增速高于计息负债，规模因素为交通银行带来增量的利息净收入为235.78亿元。

尽管规模向好发展，但难以抵抗宏观利率下行。2023年，交通银行生息资产平均收益率下降0.04个百分点至3.59%，计息负债平均成本率提升0.19个百分点至2.45%。此消彼长之间导致净利差同比下降0.23个百分点至1.14%，利率因素导致交通银行利息净收入减少293.37亿元。

《每日财报》通过进一步的分析发现，导致交通银行生息资产平均收益率下降的核心因素有两点：

1、贷款结构向公司端提升。2023年，交通银行公司类贷款占比提升2.09个百分点至65.72%，尽管公司类贷款的平均收益率相比个人类下滑幅度较低，但公司类贷款平均收益率本身就低于个人类：2023年，公司类贷款平均收益率为3.84%，同比下滑0.16个百分点；个人类贷款平均收益率为4.49%（较公司类高出0.65个百分点），同比下滑0.38个百分点。

2、首套房贷利率下调，全行业性的“让利”。2023年，交通银行个人类中长期贷款为17809.36亿元，占整体贷款比重为23%，尽管占比较2022年下降1.57个百分点，但贷款利率大幅下降0.43个百分点至4.42%。

面对房贷需求的下降，交通银行在个贷方面广扩来源，一大方式就是靠消费类与经营性贷款发力。2023年消费贷和经营贷增量创历史新高，消费贷较2022年末增长86%，在17家商业银行中的市场份额较2022年末提升1.54个百分点。

另外，公司深耕上海主场建设，上海分行存贷款市场份额分别同比提升0.17%、0.21%。2023年净息差1.8%，资产端成为最主要的拖累因素。除了刚刚提到的普惠小微，交通银行也在努力经营科技金融，公司着力于科技金融，打造涵盖“股债贷租”四大产品体系和“链圈园”三大场景生态的专属服务方案。科技金融授信客户数较2022年末增长41.2%。战略性新兴产业贷款、“专精特新”中小企业贷款、科技型中小企业贷款增速分别为31.12%、73.95%和39.54%。

二、消费信心不足，存款定期化趋势延续：

2023年，交通银行客户存款总额为82771.39亿元，同比增长10.86%，平均成本率同比提升0.14个百分点至2.33%。

《每日财报》通过分析发现，导致交通银行客户存款平均成本提高的原因有两点：

（1）公司类客户平均成本全面提升。2023年，交通银行公司类客户存款平均成本提升0.18个百分点至2.31%，其中活期提升0.14个百分点、定期提升0.16个百分点；

（2）个人类定期存款占比大幅提升。2023年，交通银行公司类、个人活期类存款占比全部同比下降，集中提升了个人定期类存款，同比提升3.82个百分点至28.95%。尽管个人定期类存款平均成本率同比减少0.03个百分点至3.1%，但由于该类别成本最高，权重提升下导致交通银行在客户存款中平均成本率不降反升。

个人定期存款的大幅提升主要在于消费信心不足，以及2023年权益市场剧烈波动、部分头部理财产品暴雷，导致个人投资者风险偏好大幅下降。《每日财报》从财报中也可以到，交通银行的理财业务收入同比下跌了23.1%。

三、投资业务大幅增值，力挽业绩增长：

2023年，交通银行传统业务收入受成本率增长及收益率下降导致利差收缩，致使利息净收入减少57.59亿元，同比下降3.39%。而非传统业务方面，手续费及佣金净收入受资本市场震荡下行、产品费率下调以及加大减费让利等因素亦同比下滑4.13%至430.04亿元；其他非利息收入则力挽狂澜，同比增加84.09亿元或19.99%至504.68亿元，其中主要为来自对子公司的股权投资所带来的投资收益大幅增长。财报显示，2023年，投资收益206.28亿元，同比增加107.44亿元，同比增长70.3%。

资产质量夯实，利润稳中提质

2023年，交通银行实现扣非归母净利润918.26亿元，同比增长0.88%，较营收增速高出0.57个百分点。尽管业务及管理费同比增长12.18亿元或1.6%至773.69亿元，但信用减值损失的同比减少35.03亿元或-5.8%至569.08亿元则不仅抵消费用支出影响，更进一步提高利润水平。

《每日财报》通过分析发现，与部分平滑利润的友行不同的是，交通银行资产质量不断夯实牢固是其减少计提减值损失的核心因素，也是其利润高质量增长的前提保障。

交通银行对逾期贷款采取更为审慎的分类标准，逾期60天以上的境内对公贷款、逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款。2023年，交通银行不良贷款合计1056.88亿元，同比增长7.27%，但不良率同比下降0.02个百分点至1.33%。

正是靠着审慎的资产质量规范，交通银行的整体资产质量质地优良。主要表现在（1）公司类贷款不良率下降0.02个百分点至1.65%，尽管来自房地产行业的不良率激增2.19个百分点至4.99%，但交通银行对该行业贷款占比仅有9.44%；（2）个人贷款类不良率下降0.04个百分点至0.81%。此外，贷款迁徙率上，正常类同比下降1.19个百分点，关注类同比下降2.43个百分点，进一步彰显交通银行贷款质量不断向好的发展趋势。

2023年，为交通银行的“资产质量巩固年”，其拨备覆盖率为195.21%，同比提升14.53个百分点，相比部分友行在2023年降低拨备覆盖率平滑利润，交通银行进一步提高拨备覆盖率更加显示出其利润增长的质量基础。资本充足率、一级资本充足率、核心资本一级充足率分别同比提升0.3个百分点、0.04个百分点和0.17个百分点，为2024年增量业务提供更广阔的发展空间。值得注意的是，交通银行秉持与股东共享改革发展成果的理念，现金分红率已经连续11年保持在30%以上。

据公开资料显示，2024年，是交通银行“十四五”规划实施的关键一年。在2023年的韧性基础上，交行将持续做好普惠金融、贸易金融、科技金融、财富金融及绿色金融五篇大文章，以上海主场建设带动全行高质量发展，向建设世界一流银行集团的愿景更进一步。$交通银行(SH601328)$