日辰股份2023年业绩稳步增长，盈利前景看好

日辰股份公布的2023年财务报告显示，公司营收和归母净利润分别实现16.5%和10.5%的增长，特别是第四季度营收和归母净利分别增长24.1%和54.9%，反映出餐饮需求的持续恢复以及大客户开发的稳步推进。分产品来看，酱汁类调味料、粉体类调味料表现亮眼，尤其是第四季度增速分别为18.0%和44.0%，而食品添加剂在年内虽有下滑但第四季度实现55.3%的同比增长。销售渠道方面，2023年直销客户成为主要收入来源，增长17.2%，反映出B端需求的持续恢复和直销客户开发的成效。地区分布显示，华北、华东、华中、东北和华南均实现正增长，其中华中地区增长尤为显著，达到93.3%。

尽管成本端的压力导致短期内盈利能力受影响，2023年全年及第四季度的毛利率分别出现了0.6个百分点和0.5个百分点的下降，但净利润率在第四季度有所回升。销售、管理、研发和财务费用率的变化进一步说明了公司在成本控制方面的策略调整。

浙商证券的分析师预计，日辰股份在2024年至2026年将持续实现营业收入和归母净利润的增长，增速分别达到17.50%、18.20%和20.10%，归母净利润增速分别为30.34%、33.21%和23.30%。基于这一预测，给予日辰股份“增持”评级，并指出潜在风险包括需求恢复不达预期和新客户开发不及预期。