今天,茅台崩了。
从3月初至今,短短一个月的时间里,原件飞天茅台酒从2990元跌至2830元左右,散瓶飞天茅台酒从2710元跌至2570元左右。
有必要解释的一点是,飞天的市场价看似远超1499元,但由于茅台酒特殊的价格双轨制,实际上只有经销商、大型团购商才能以小于或等于1499元的价格拿货。
我们身边烟酒店的真实拿货价格,都是以低于市场价百八十块,从经销商手中拿货。
最重要的是,散瓶飞天茅台酒跌破了2600元,直奔2500元去。
2500块,那是茅台对飞天茅台酒的最低控价目标。
也就是说,飞天的市场价战争已经打响。
要知道,两三年以前,茅台酒常常在中秋、春节等旺季出现这种大跌数百元的情况。但近两年,茅台的渠道生态网络在发生着作用,飞天茅台酒行情如一条平稳的直线,没有再掀起波澜。
这次是怎么了?
地产低迷,经济低迷,消费低迷,是次要原因。
因为都低迷好多年了。
真正的主因是,网传375ml巽风酒(属茅台酒品类)放量20万瓶。
市场一看投放这么多,飞天价格就会受到影响。
当然这个事茅台已经辟谣了。
那为什么网传375ml巽风酒放量20万吨,对飞天影响这么大?
因为飞天好比茅台的大单品,系列酒好比茅台的小单品,谁不想打造更多的大单品?
相当于变现提价。
但市场的总需求是不变的,375ml巽风酒可能会影响飞天价格,市场就反应了。
也就是说,茅台想赚更多的钱,但市场担忧分一杯羹,就跌了。
所以,目前对于茅台的考验是:
茅台酒的销量已经来到了4.2万吨,面对如此庞大的体量,逆势控价是一门学问。
隔壁的五粮液已经在减量,但茅台在逆势提价。
所以问题是,茅台凭借着强大的控价体系,完善的渠道网络,在总需求减少、总投放量增加、经销商还未成功过渡的情况下,能否实现自己的目标控价?
这个问题对于茅台的增长很重要。
因为如果继续成功,那就要继续腾飞。
如果不能继续成功呢?
无非是散瓶飞天茅台酒会跌破2500元,但会稳定在2500元左右,原件则在2700元左右。
所以基本面是稳的。
既然基本盘是稳的,那么我对于茅台的未来预期不变。
可出门左转,回看昨天的问题:
预计2024年营收同比增长15%。
对于茅台,一般都是净利润增速高于营收增速,那么2024年的净利润增速,大致在17-20%左右。
所以我预计,2024年茅台净利润亿大致在885-880之间。
具体是多少,茅台也可以自己调整。
按照880亿算,市值到年底不变,市盈率就是24倍。
低于25倍市盈率的茅台,怎么看,风险都很小。
2025年,茅台相比于2021年增加了6200吨基酒,所以2025年,净利润超过千亿也是板上钉钉的事。
而2025年,也是茅台业绩增长最为轻松的一年。
啥也不用干,正常运转就行。
2026年咋办?
哎,三年又三年,又该琢磨提价的事了。
真麻烦啊........
这状态就跟大柱子差不多,每次去会所,都要面临翻牌子的纠结。
综上,就是茅台的确定性。
只要业绩有确定性增长,那估值部分,就交给市场折腾去吧。
这也是为什么,茅台在1700块以下,跌幅很小。
因为未来业绩增速清清楚楚,干干净净,那么估值也就干干净净,清清楚楚。
所以,茅台加油,跌破1500块,会继续加仓。
就是不知道市场,给不给这个机会。
$贵州茅台(SH600519)$$洋河股份(SZ002304)$$伊利股份(SH600887)$#华尔街大佬预言黄金“下一站”3000美元#
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