“千乡万村驭风行动”政策落地，江苏大丰850MW风机招标

银河证券电力设备及新能源行业周报：“千乡万村驭风行动”政策落地，江苏大丰850MW风机招标

核心观点

行情回顾：本周沪深300指数涨幅为0.86%；创业板指数涨幅为1.22%；电新指数本周涨幅1.91%，行业排名第12。按照三级子行业拆分来看，锂电池/电池综合服务/配电设备涨幅前三，分别为4.23%/3.94%/2.53%。

估值分析：估值已处于历史低位，预期收益率明显增高。2024年4月3日，电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为19.78倍，为10年历史估值分位点的3.72%，处于历史底部区域。分子行业看，2024年4月3日，电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为18.14倍/21.06倍/11.63倍/23.8倍/27.98倍，为10年历史估值分位点的6.65%/3.82%/2.74%/6.57%/48.19%。

行业数据：1）锂价企稳回升。Wind数据显示，截至4月5日，碳酸锂11.1万元/吨（+1.41%）；三元622前驱体7.95万元/吨（0.00%），磷酸铁锂前驱体1.06万元/吨（+0.00%）；三元622正极13.40万元/吨（0.00%）；六氟磷酸锂7.20万元/吨（+1.41%）。2）光伏：产业链价格进入景气下行周期。Solarzoom数据显示，随着产能释放，原材料一线厂商硅料成交价自2022年底开始一路下行。硅料正式进入降价周期，中下游产业链价格同步反馈。截至4月4日特级致密硅料65元/千克（-5.8%）；单晶182硅片1.80元/片（-2.7%）；单晶210硅片2.50元/片（-2.0%）；单晶PERC182电池片0.36元/W（-2.7%）单晶PERC210电池片0.36元/W（-2.7%）；单晶PERC组件单面0.88元/W（0%）；镀膜玻璃3.2mm26.0元/平方米（0.0%）；EVA胶膜7.35元/平方米（0%）。2024年4月4日硅料毛利润为0.03元/W，同比下滑93.7%，全行业整体毛利润达-0.01元/W，同比下滑102.1%。

重要新闻：1）《配电区域划分办法》修订，存量用户处置迎来重大变化；2）IRENA：2023年全球可再生能源新增装机473GW；3）江苏850MW海上风电项目招标；4）印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》；5）贵州储能项目管理暂行办法：布局/备案/并网/调度/交易/监管；6）55亿美元，LG新能源美国电池厂开建。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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