血液制品龙头，妥妥的赚钱机器

远方对一两个月的股价波动毫无把握；远方看好的公司均有两个月内腰斩的可能，请独立思考。

上面的申明，非常重要。

天坛生物是血液制品龙头，不了解血液制品的朋友可以回看一下3月27日的文章。 那个文章对博雅生物以及所在的血液制品行业有过较为全面的介绍。 天坛生物前些天公布了2023年的年报，简单说几句。 全年实现营业收入51.80亿元，同比增长21.57%；实现归属于上市公司股东的净利润11.10亿元，同比增长25.99%；扣非净利润11.04亿元，同比增长29.33%。 去年前三季度净利润增长47.69%，而全年净利润才增长25.99%，很显然，第四季度拖了后腿。 单独看第四季度的数据，营业收入同比负增长-14.11% ，净利润负增长-20.56%。

分季度看的话，今年每个季度的毛利率都是环比提升的，第四季度的毛利率更是比第三季度的毛利率提高了3个百分点，也就是说公司的产品总体是非常抢手的，是很好卖的。 

但第四季度的销售收入竟然减少了，很显然，不是产品价格下来了，应该是销量减少了，市场上产品紧缺，你销量竟然减少了。只有两种可能，要么是有意控制销售，要么是没货可卖了。 我看了2022年产销量情况表，当时的血液制品生产量1273万瓶，销售量1308万瓶，生产量和销售量都是小幅增长的，库存量133万瓶，是减少21%的。 这133万瓶的库存也只相当于一个月的销量。也就是说，2023年第四季度，公司已经没有货可卖了。 2023年公司面临着供不应求的局面。 所以公司正在搞三个分别为1200吨的项目，产品包含白蛋白、球蛋白和因子类产品。

等这3600吨产能都投入使用了，公司产能问题就解决了，然后销售收入和净利润将会再次迎来一个大幅增长。 然后公司资产负债表上的存货基本都是原材料和半成品。 年报时公司的固定资产27亿元，在建工程20.44亿元，还没有转固。应该在今年一季度陆陆续续转固，然后从今年下半年开始就会贡献产量和销售收入了。 总结起来，公司的产品供不应求，产能瓶颈很快就能打破，业绩即将迎来爆发，妥妥的赚钱机器。 估值是难点，这个大家可以琢磨琢磨。 投资的过程是这样的：先了解公司，然后给出保守的估值定价，然后等待公司打折促销。