先说一下，本人不是因为有海创被套才在这带节奏，我是因为从该公司刚上市就开始关注，

$海创药业-U(SH688302)$  

先说一下，本人不是因为有海创被套才在这带节奏，我是因为从该公司刚上市就开始关注，对这个公司算是比较了解，建议关注海创的，研究清楚几个问题，才能客观给予海创价值定位。

1、首先，要清楚科创板第四套上市标准，科创板的投资风险高于其他，也体现在上市阶段，公司不一定能进入正常经营，有更多的不确定性，到目前为止，该规定未废除，即说明还未被否定。

2、创新药研发阶段的估值，没有收入，每年只有研发投入，这样的公司，一般用市研率和管线研发进度，及技术的市场认可程度，这个公司IPO前的融资，给的估值40多亿，融资对象是各医药公司和行业基金，是对公司两个平台技术的认可。按成交记录，仅protac一个管线的技术出让费用就在40亿。

3、公司的几条管线产品怎么样，公司产品管线涉及前列腺癌，痛风，血癌等多个方面，研发投入多主要是因为管线多且同步海外临床布局。科创板允许二期临床通过的医药公司在科创板上市，是因为过了这个阶段研发成功是大概率事件。HC1119三期临床通过，HP501二期临床通过。

公司目前走了的弯路，是对HC1119的新冠适应症临床研发和供货商的变化导致上市申请的拖延。现在只要关注主要管线的研发和上市申请进度，特别是HC1119。