$方正证券(SH601901)$  

以2022年净利润排名,平安证券与方正证券分别位居行业第13名、21名,归母净利润分别高达44.48亿元、21.48亿元,二者叠加后的净利润高达65.96亿元,在行业前10名。

资产方面,两家券商总资产加总为2747.25亿元,可跻身行业前10名,净资产加总后为705.84亿元,居行业第8名。

以2022年财务数据核算,二者合并后的经纪业务净收入将达78.85亿元,行业排名将仅次于中信证券(600030.SH),位居第2名,投行业务净收将达13.67亿元,位居第11名。

此外,方正证券线下优势明显,营业部数量位居行业第2名,平安证券注重线上业务,但缺乏线下触手,财富管理转型较慢,此次合并对于二者的业务可起到互补作用。此前也有业内人士指出,合并后双方经纪业务APP月活有望突破千万,线上+线下的业务优势互补,提升拓客能力与客户服务质量。

平安证券亦可在金融科技等多方面赋能方正证券,清晰的股权结构也有望提升方正证券融资能力。

“‘平安+方正’当前可看到的增量在于方正证券股东资质明显改善,过往融资困难的处境正在逐步解决,一方面,股东质量改善带来的负债端成本有望降低;另一方面,公司的融资能力修复带来风险监管指标改善,后续可能会驱动两融、资本化投行和多元自营权益策略、非方向性自营业务的发展等。”。

且对于还未上市的平安证券而言,通过与方正证券的合并触达资本市场,显然是一次好机会。

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