东源投资丨再融资市场周报丨2024-04-09

1 定增市场周报

1.1 折价率概览

再融资新规颁布（2020年2月14日）至2024年4月7日，全市场竞价类定增平均折价率15.38%；根据Wind数据的统计，2024年3月可查询到的发行上市标的平均折价率15.98%。

图1：再融资新规以来竞价类定增月度平均折价率

数据来源：Wind、东源投资

1.2 发行规模

截至2024年4月7日，根据Wind数据的统计，2024年3月竞价类定增月度发行个数为10家，规模为78.81亿元。

图2：再融资新规以来竞价类定增发行规模与发行数量

数据来源：Wind、东源投资

1.3 新增项目

2024年3月31日至4月7日，新增竞价类定增预案3家，预计发行规模9.18亿。

表1：新增竞价类定增预案情况

数据来源：Wind、东源投资

再融资新规以来，待发规模合计近5961亿元，根据申万一级行业分类，待发标的多集中于于电力设备、机械设备、电子和基础化工领域。

表2：定增项目进度统计

图3：再融资新规以来待发定增行业分布

数据来源：Wind、东源投资

1.4 东源中标情况

2020年至2024年3月31日，东源中标上市标的共计291个。近一个周（2024/4/1-4/7），东源新增中标上市标的共计1个，为中孚信息。

表3：东源定增项目中标统计

1.5 中证指数行情回顾

2024年4月1日至4月5日，中证1000指数涨跌幅1.10%，市盈率(TTM)为32.64，风险溢价分位数为92.50%，风险折价分位数为7.50%;

2024年4月1日至4月5日，中证500指数涨跌幅1.67%，市盈率(TTM)为22.04，风险溢价分位数为95.20%，风险折价分位数为4.80%。

图4：中证1000指数及其风险溢价走势

图5：中证500指数及其风险溢价走势

数据来源：Wind、东源投资

2 可转债市场周报

2.1 可转债行情回顾

2024年04月01日至04月03日，中证转债指数涨跌幅0.77%。东源精选可转债涨跌幅1.49%。

图6：中证转债、沪深300与东源精选可转债指数走势

数据来源：Wind、东源投资

估值方面，截至2024年04月03日，在到期收益率大于-3%的转债中，统计转股溢价率由低到高的前50只转债，结果显示：

转股溢价率平均值：11.64——在过去七年的数据中大约位于42%的分位数上。

转股溢价率中位数：13.20——在过去七年的数据中大约位于48%的分位数上。

图7：转股溢价率中位数和平均数走势

数据来源：Wind、东源投资

截至2024年04月03日，东源精选可转债YTM中位数为5.16，处于历史95.26%的分位数水平。

图8：可转债YTM中位数走势

数据来源：Wind、东源投资

2.2 可转债市场回顾

截至2024年04月03日，现存可转债544支，余额规模为7950.54亿元。收盘价小于130元的转债数量为468支，占市场中总数量的86.03%。

图9：可转债存量规模走势

数据来源：Wind、东源投资

2021年04月03日至2024年04月03日，目前证监会核准通过的可转债数量为14支,合计规模78.13亿元，根据申万一级行业分类，待发标的多集中于医药生物、基础化工、机械设备、汽车等领域。

图10：证监会核准通过的可转债行业分布

数据来源：Wind、东源投资

2024年04月01日至04月03日，无转债上市。

2024年04月01日至04月03日，共有2只转债更新了发行进度，发行规模合计23.25亿元。

表4：2024年4月1日至4月3日转债审批情况

数据来源：Wind、东源投资

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