2023 年全 A 指数下跌 5.18%，沪深 300 下跌 11.38%。消费和顺周期板块跌幅居前，主要原因是国内经济复苏低于预期，货币传导偏慢和财政政策不足，地产刺激政策效果有限，市场下调经济中 长期潜在增速。尽管三季度部分企业开启被动补库存，但内生需求较弱，企业补库存意愿不明显， 因此价格弹性也较弱。在总量需求不足的背景下，部分行业产能过剩，行业竞争加剧促使企业盈利能力下降，从而导致市场估值整体下移。本基金以精选个股为主，在机械、化工、建材、有色板块深耕细分领域，秉承产业思维，挖掘长期具备技术创新和国产替代的优质成长股。
展望 2024 年，美国加息周期步入尾声，全球迎来流动性拐点，有助于国内货币政策空间进一步打开，也有助于市场估值的修复。成长股和价值股整体估值偏低，随着流动性宽松，估值有望回归。 国内经济依然处于缓慢恢复阶段，经济新旧动能转化和居民资产负债表修复均需要时间消化。预计 2024 年是房地产投资下行压力较大的一年，产业链相关行业竞争格局将持续加剧。另一方面，新兴 产业处于爆发，智能汽车、人型机器人、AI、MR等领域推动时代进步、提升生产效率，相关产业链核心供应商也将持续受益。我们密切跟踪新兴产业趋势，抓住产业和时代的机遇。
以上观点来源于《诺安鸿鑫灵活配置混合型证券投资基金2023 年年度报告》
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