文/王女爱
房地产日子不好过，发家于水泥行业的前河南首富李留法家族也迎来资本暴击。
4月 9日，中国天瑞水泥（01252.HK）$中国天瑞水泥(HK|01252)$现断崖式闪崩，股价在临近收盘时的不足15分钟内暴跌99%，最低价触达0.035港元/股，最终收盘价格为0.048港元/股，较前一日收盘价的5港元/股跌去99.04%，创下历史新低。一日间，145.5亿港元的市值灰飞烟灭。
4月9日晚间，中国天瑞水泥执行董事、联席公司秘书及授权代表李江铭向《参差财经》独家回应称，公司经营一切正常，据其了解今日暴跌可能是因为有些小股东被被动平仓所致。
实际上，今日中国天瑞水泥的成交量有2.81亿股，但成交额仅为2438万，这在李江铭看来，流动性并不算高。而至于股民最为关切的维护股价等问题，李江铭表示目前公司正在开会积极商量对策中。
对于记者询问面对突如其来的暴跌黑天鹅是否可以抄底的问题，李江铭则笑着回应：你可以这么理解。
市值闪崩暴击前河南首富
股票暴跌，对于大股东来说，无疑是刀在肉上，剑抵头上。
2023年12月8日，中国天瑞水泥公告称，其控股股东完成企业重组，煜阔有限公司（以下简称“煜阔”）持有中国天瑞水泥69.58%的已发行股本，而李留法、李凤娈夫妻则通过天瑞集团等企业100%实控煜阔。
公开资料显示，中国天瑞水泥主营水泥、石灰石骨料、熟料的制造与销售，成立于2011年2月，并迅速于2011年12月成功登陆港股。其母公司天瑞集团股份有限公司（下称：天瑞集团），创立于1982年，据其官网介绍，其目前已发展为集旅游、水泥、铸造、互联网物流为主体的股份制企业集团，名列中国企业500强356位，中国制造业500强195位，全球50大水泥企业排名第16。
全国工商联发布的2023中国民营企业500强榜单显示，天瑞集团以601亿元营业收入位列第181位。
有意思的是，中国天瑞水泥的实际控制人李留法，河南平顶山人，生于1957年，为河南超级富豪。据最新发布的《2024胡润全球富豪榜》，李留法、李凤娈夫妇凭借40亿美元的身家位列榜单第900位。此外，李留法还曾于2011年、2012年两度蝉联《新财富》杂志评选的“新财富500富人榜”河南首富。
2022年10月，李留法正式将加入中国天瑞水泥一年，时任副总经理的大儿子李玄煜扶正，在其35岁之年将其推至前台，出任中国天瑞水泥的董事局主席兼执行董事。
但今日这一跌，前河南首富李留法家族迎来至暗时刻，于中国天瑞水泥的股权市值暴跌9成，身家缩水百亿，可谓元气大伤。
值得一提的是，早在今年的1月18日，中国天瑞水泥便曾公告称，其控股股东煜阔刚解除了一笔1.6亿股的股权质押，转手又质押了9700万股中国天瑞水泥以作担保，从而获得1.665亿人民币的贷款融资，而该笔质押的股权占发行股本的3.3%。
若按1月18日的收盘价5.24港元/股算，该笔质押彼时市值为5.08亿。如今股价暴跌，股价早已跌破质押平仓线，大股东或不得不拿钱补仓或追加保证金。与此同时，当前中国天瑞水泥的整个市值甚至要比3个月前的这笔融资还低，不可不畏尴尬。
与此同时，中国天瑞水泥最新财报显示，其于一年内到期的借款为119.69亿，相较去年同期的61.5亿增加了95%；一年后到期的借款为46.23亿，相较去年同期涨了2.3倍。其于2023年的净借贷比率约79.3%，较2022年的约24.9%猛增54.4个百分点。偿债压力不可谓不大。
交出史上最差业绩，水泥行业乌云压顶
另一方面，李氏家族面临的水泥大市基本盘，同样正陷于泥淖。
4月2日，中国天瑞水泥拿出了有史以来最差的一份业绩报告。据2023年年报，中国天瑞水泥总营收为78.89亿，同比下降28.64%；归母净利润为-6.34亿，同比下降241.27%，这亦是其成立以来的首次亏损。而其于此前三年，即2020年、2021年及2022年的净利润分别为18.61亿、12.01亿、4.49亿，从趋势上看，收益节节萎缩。
2023年，中国天瑞水泥毛利率则由2022年的约24.5%进一步下降至20.7%左右。据其财报解释，毛利率下降主要是由于2023年水泥价格下降幅度大于水泥吨成本下降幅度所致。
从主营业务上看，2023年，中国天瑞水泥来自于水泥、骨料及熟料的营收贡献分别为77.2%、19%以及3.8%。
以占大头的水泥业务具体表现上看，去年其销量约为2520万吨，同比下降9%，同时平均价格约为241.5元人民币/吨，同比降幅达21.8%，出现了量价双跌的局势。
此外，石灰石骨料去年销量约为4360万吨，虽较2022年同期的约4190万吨增加了约170万吨，增幅为4.1%，但石灰石骨料的平均吨价约为人民币34.5元，同比下降12.6%。
据中国水泥协会数字水泥网统计数据，2023年全国水泥市场平均成交价同比回落15%，主要原因为市场需求持续低迷，库存较高，企业销售压力较大，水泥价格在底部震荡调整。其预计2023年水泥行业利润约320亿元，同比下降50%左右。
中国天瑞水泥亦在财报中指出，2023年，受下游房地产下行，市场竞争加剧，上游原燃料成本高企等多重因素影响，部分地区无序竞争、区域性亏损，因此水泥业务承压严重。但全年固定资产投资、基础设施投资、交通运输投资等领域仍旧保持一定幅度的增长，亦是未来支撑水泥行业需求的重要因素。
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