黄金白银涨上天，原油掉队，是倒车接人还是逻辑破裂？

布伦特原油自上周五触达91.91美元/桶的高点后开始回落，昨晚更是回调1.18%，跌至89.5美元/桶。在黄金、铜等大宗商品持续上涨的情况，原油开始掉队，让人不禁开始怀疑，难道原油的投资逻辑破裂了吗？

关于原油的投资逻辑我们之前分析过，在供给端主要是 OPEC 的减产行为导致供给降低，其次是地缘局势紧张，乌克兰攻击俄罗斯炼油厂影响了俄罗斯原油供给，同时墨西哥宣布减少原油出口，再次刺激了原油价格走高。

而近期的原油价格回调主要源于三点：

1、以色列和哈马斯进行停火谈判，并从加沙地带撤出部分军队，让地缘局势得到部分缓解；

2、昨晚公布的美国上周原油库存增加了303.4万桶，远超预期的241.5万桶，预示着美国补库的需求将会降低；

3、环境影响评估下调了对2024年世界需求增长的预测后，石油价格走低。

关于以上三点我认为1和3都难以站住脚，首先地缘冲突会出现反复的情况，难以短时间内解决，其次对于2024年原油需求的预测观点较多，主要还是以需求上升为主，只有第二点对需求端产生了一些影响，不过长期看美国原油补库存动作还会持续，如果 OPEC 持续减产，减少供给，则将继续推动原油价格上涨。

总体来说近期原油的逻辑充满不确定性，但是远没到破裂的程度，我个人更倾向于倒车接人，昨晚把这周的零花钱全加进去了。

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