九洲药业：2023年利润增长12.2%，CDMO板块增长近20%

九洲药业公布2023年年度报告，显示公司全年营业收入为55.2亿元，年度增长1.4%，归母净利润达到10.3亿元，同比增长12.2%。CDMO板块表现亮眼，实现增速近20%，成为公司业绩增长的主要动力。

尽管整体收入基本符合预期，但受到第四季度利润的重大影响，年末净利润显著下降。此外，九洲药业的项目管线持续增长，尤其在CDMO板块，业务比重显著提升至73.9%，营收达40.8亿元，同比增长19.40%。

公司在瑞华中山工厂建设和多肽及偶联业务方面取得进展，同时API业务收入下滑至12.6亿元，占比22.8%。分区域来看，公司在国内和海外市场均实现增长，海外业务占比达到79.7%。盈利能力持续提升，销售毛利率和净利率分别为37.7%和18.7%。

国盛证券对九洲药业2024至2026年的盈利预测进行下调，归母净利润预计分别为12.1亿元、14.7亿元和17.8亿元，同时维持“买入”评级。报告也提示了原料药行业和医药研发需求可能面临的风险。