产品档案
金信转型创新成长混合发起式A/C（002810/020384）
成立时间：A份额：2016年6月8日；C份额：2023年12月20日
最新规模：2.45亿元
持有人户数合计：1.37万人
来源：产品年报，截至2023年12月31日
基金经理杨超自2022年1月19日起开始管理金信转型创新成长混合发起式A，自2023年12月20日起开始管理金信转型创新成长混合发起式C
市场回顾及运作分析
回顾2023年，首先从经济层面来看，1季度经济数据普遍比较乐观，经济恢复较快，三大产业增速均较为明显回升，特别服务业呈现加速恢复态势，出口数据也较为超预期。这既有经济活动快速恢复至正常状态带来的复苏，也有去年稳经济的存量政策在今年开始显现效果的原因。但2季度之后，一方面外需有所减弱，地产行业对经济的拖累有所加剧，另一方面美元加息及强势美元也限制了国内的政策空间，经济层面面临较为复杂的形势。虽然经济总量层面面临一定压力，但结构上依然不乏亮点，比如新能源汽车无论内需还是出口都表现良好，旅游出行等服务类消费也增长较快，4季度消费电子在一些重磅手机新型号发布驱动下，也迎来了恢复性上涨。其次从股票市场层面来看，延续了2022年的一些风格特征，虽然整体由于流动性，经济预期等原因存在一定压力，但结构性机会依然较多。上半年人工智能板块一骑绝尘，一些相关个股涨幅巨大。4季度消费电子，创新药，机器人板块等也有所表现。
2023年上半年组合继续重点围绕汽车智能化方向进行配置，尤其是增加了智能汽车相关芯片，汽车电子相关领域个股的配置。但2023年新能源汽车已经出现竞争加剧迹象，部分车型降价明显，这对新能源汽车上下游产业链都产生一定负面影响，因此，下半年组合进行了适度的分散化配置，部分标的跟随消费电子、机器人主题上涨，对组合有一定贡献。全年来看，组合最终取得了5.83%的正收益，显著超越了业绩比较基准。
后市展望
展望2024年的宏观经济，首先从政策层面，随着美元加息结束，未来有望进入降息周期，国内货币政策的空间有望扩大，财政政策也存在发力空间。因此从经济政策层面来看，今年存在加力的空间。其次，对经济影响比较大的地产板块，随着各地稳定、优化房地产行业政策的持续出台，国内主要城市房地产行业有望底部企稳，并且部分城市今年有望率先走出低谷。此外，一些新兴消费趋势也非常值得关注，比如旅游出行已经有望成为新兴的消费潮流，尤其在去年哈尔滨冰雪游大火的背景下，各地也在积极出台促进文旅行业发展的一些措施。因此，预计2024年宏观经济层面总量增长依然存在一定压力，但结构性亮点依然不少。
展望2024年的股票市场，虽然年初市场出现了大幅波动，甚至出现了市场流动性不足，负反馈的风险，但在强有力的政策驱动下，市场信心也已经开始逐步恢复。目前A股市场整体估值水平依然处于历史低位，并且之前制约我国资本市场发展的因素，政策上也在逐步纠偏，因此2024年可以积极乐观一些，尤其是一些结构性机会有望持续活跃。从投资方向来说，包括TMT，军工，智能汽车，创新药，医疗器械，新材料等科技成长依然将会是长期的主题。一些新兴的消费趋势，比如旅游出行，以及老龄化带来的医疗健康需求等也非常值得关注。一些低估值板块，在市场信心恢复之后，也存在估值修复的潜力。部分周期性行业也有望率先走出低谷期，值得关注。
展望2024年，预计新能源汽车竞争加剧的局面将会延续，降价压力传导到中上游零部件及材料领域的概率较高。虽然看好新能源汽车及零部件的长期投资机会，但在面临行业周期性波动的背景下，为了组合能够获得更好的长期回报，适当的分散化，也是非常必要的。因此，一方面组合将会继续挖掘汽车智能化领域中一些能够穿越行业周期波动的优秀公司，另一方面组合对其他领域的投资机会也将会保持开放的态度。具体来说，组合将会对大飞机相关产业链，新材料，机器人等领域保持高度关注，并且也会考虑进行一定比例的配置。面对愈加复杂的市场行情，组合将会保持一定灵活性，对其他科技成长，周期反转等领域也会保持密切关注，一方面努力挖掘个股机会，另一方面也会结合行业景气度变化，对组合配置不断优化，对部分仓位配置采取行业轮动策略。
当前时点，想对持有人说...
投资是一段漫长的旅途，期间的市场波动是常态，需要理性看待。各位投资者朋友们，请保持耐心，关注基本面并长期持有，与时间为友，等待良好的投资回报。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。
金信转型创新成长混合风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准），成立于2016年6月8日，杨超自2022年1月19日开始管理金信转型创新成长混合，周谧自2018年3月5日到2022年1月19日管理金信转型创新成长混合，刘榕俊自2016年6月8日至2018年3月28日管理金信转型创新成长混合。金信转型创新成长混合发起式A成立以来（2016.6.8-2023.12.31）的收益率为90.28%，同期业绩比较基准收益率为15.87%。金信转型创新成长混合发起式A份额2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022年和2023年的业绩分别为5.90%、-0.47%、-30.36%、23.02%、93.36%，5.56%、-2.44%和5.83%，同期业绩比较基准收益率分别为3.00%、9.95%、-14.96%、23.54%、18.00%、1.62%、-13.05%和-5.15%。金信转型创新成长混合发起式C份额成立以来（2023.12.20-2023.12.31）的收益率数据为1.96%，同期业绩比较基准收益率为2.51%。数据来源：金信转型创新成长混合定期报告；业绩比较基准：中证800指数收益率×65%＋中证综合债指数收益率×35%；收益率数据托管行已复核。
$上证指数(SH000001)$$深证成指(SZ399001)$$金信转型创新成长混合发起式A(OTCFUND|002810)$$金信转型创新成长混合发起式C(OTCFUND|020384)$$江淮汽车(SH600418)$$长安汽车(SZ000625)$@天天精华君
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