一季度债市走势回顾
年初以来，市场流动性较为充裕，非银机构缺资产的情况持续，市场对于降息普遍抱有预期；叠加权益市场持续波动，债券市场的避险投资需求增加，种种因素下，市场对固收类资产的配置需求旺盛，债券市场持续走强，各期限债券收益率均呈现下行趋势，其中30年国债收益率跌破2.5%，创近年来新低。（数据来源：中国债券信息网；截至2024年4月9日）
但经过近三个月的债市向好行情，超长国债交易过热；中长债利率收益率确实已经处在历史低位水平，债基表现确实难免“一波三折”。且目前市场交易型机构占比偏高，市场价格脱离基本面之后，利率小幅调整即引发止盈卖出，进一步造成调整形成了小型负反馈。叠加此前国家统计局发布的1-2月经济数据强于预期，一定程度上也影响了债市情绪。
展望后市，债市还有机会吗？
经济基本面没有实质性好转的情况下，资金面整体仍然较为宽松的情况下，支撑债市行情的利好因素没有改变，债基也难言反转。中长期来看，市场对于“长期利率中枢下行”的预期较为一致，降息周期仍未结束，且各大机构的配置需求仍然偏强，资产荒格局或将持续，债市偏强的格局也并未结束。
如何在债市波动中寻找机会？
从短期角度看，债券基金也会波动。并且债券久期越长，对利率越为敏感，收益和波动可能也会相对较大。但我们在基金投资过程中，选择的方向或许比选择的时点更为重要。如果支撑债市行情的基本面利好因素并没有改变，那么债基长期向好趋势就不会反转，短期的调整也会呈现”下有底“的可控情形。
如果确实担忧波动的风险，可以考虑通过定投的方式来分散市场波动。在回调时积累份额，降低单位成本，再借助时间带来的复利效应，等待市场回暖时争取更为丰硕的投资成果。
$前海联合泰瑞纯债A(OTCFUND|008636)$$前海联合泰瑞纯债C(OTCFUND|008703)$$前海联合泳辉纯债C(OTCFUND|007338)$
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